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甲醇市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了甲醇市场近期的期货、现货、上游、产业、下游及期权市场数据，结合行业消息与观点总结，提供了对市场走势的判断与关注提示。

一、期货市场

主要观点：

• 甲醇主力合约收盘价为2219元/吨，环比上涨58元/吨。
• 主力合约持仓量为814284手，环比增加40426手，显示市场活跃度上升。
• 仓单数量为6648张，环比持平，表明库存变化不大。
• 期货前20名净买单量为-85919手，环比增加44156手，显示市场多空博弈加剧。

二、现货市场

主要观点：

• 现货价格方面，江苏太仓为2170元/吨，环比上涨30元/吨；内蒙古为1825元/吨，环比下跌20元/吨。
• CFR中国主港价格为252美元/吨，环比微涨2美元/吨；CFR东南亚价格为320美元/吨，环比持平。
• 中国主港与东南亚价差为-68美元/吨，环比上涨2美元/吨。
• 港口库存方面，中国甲醇港口库存总量为141.25万吨，环比增加19.37万吨，其中华东地区库存增加20.77万吨，华南地区库存减少1.40万吨。

三、上游情况

主要观点：

• NYMEX天然气价格为4.66美元/百万英热，环比上涨0.24美元/百万英热，上游成本略有上升。

四、产业情况

主要观点：

• 华东港口库存为100.73万吨，环比增加20.77万吨；华南港口库存为40.52万吨，环比减少1.4万吨。
• 内地企业库存为404000吨，环比增加12900吨。
• 甲醇企业开工率为91.24%，环比上升0.72%，显示生产端维持稳定运行。

五、下游情况

主要观点：

• 下游开工率整体维持稳定，但部分企业负荷下降，如甲醛开工率环比下降0.15%，MTBE开工率环比下降0.89%，烯烃开工率环比下降0.25%。
• 甲醇制烯烃盘面利润为-1136元/吨，环比下降127元/吨，显示利润空间压缩。

六、期权市场

主要观点：

• 甲醇期权市场波动率略有下降，但平值看涨与看跌期权隐含波动率均上升0.91%，显示市场情绪有所波动。

七、观点总结

• 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加。
• 市场供应量增加，港口货源持续流入内地，下游原料库存高位，采买积极性下降。
• 内地项目延续稳定运行，但上周内地企业库存增加，短期供应相对充裕背景下，冬季部分需求预期偏弱不利于上游生产端出货节奏，库存或整体维持增量预期。
• 港口方面，上周甲醇港口库存大幅累库，主要累库幅度体现在江苏，内地转弱导致江苏沿江提货明显转弱，助力江苏库存大幅积累。
• 本周外轮到港量仍高位，进口表需或维持偏弱，港口甲醇库存存继续累积预期，具体仍需关注外轮卸货速度及具体提货量变动。
• 需求方面，华东、西北MTO企业负荷稍降，上周国内甲醇制烯烃行业开工继续下降，短期华东、西北个别企业将延续降负荷状态，行业开工率预期窄幅下降。
• MA2605合约短线预计在2180-2250区间波动。

八、提示关注

• 周三隆众企业库存和港口库存

九、免责声明

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