20240516-冠通期货-宏观层面扰动加大_短期区间内震荡反复_3页_367kb

铁矿石2024年5月16日研究报告摘要

核心观点:
当前铁矿石市场呈现区间震荡，短期驱动因素多空博弈加剧。

宏观与产业分析:

1. 外矿发运环比初现回落，但同比仍高于去年，后续发运高企仍将造成供应压力；澳洲发运明显减少，非主流矿发运回升成为增量。
2. 港口库存继续累积，预期去化节奏不顺畅对价格形成持续压制，高库存在采购及终端需求转淡背景下难以消解。
3. 日均铁水产量维持升势，但成材消费放缓、钢厂利润收缩限制复产节奏，削弱产业上行潜力。
4. 地产政策优化及国债加速发力带来的宏观暖意与产业基本面利空形成对冲。

盘面动态:
铁矿石主力I2409现小幅高开、午后走强，最终收于881元/吨，涨幅约0.256%。多空持仓均减少，市场分歧渐显。

短期展望:
预计选3#PB粉期货主力合约震荡区间840-920元/吨。重点监测因素包括外矿产量波动、钢材终端需求与铁水季节性变化。