20260310-华泰期货-农产品日报_原油上涨带动_豆粕偏强震荡_13页_2mb

文档总结：豆粕与玉米市场分析

核心内容概览

本报告分析了近期豆粕和玉米市场的走势，指出豆粕价格偏强震荡，主要受原油价格上涨及进口成本支撑的影响。玉米市场则呈现中性态势，价格小幅上涨，但市场供需仍较为紧张。

豆粕市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：
  • 豆粕2605合约昨日收盘2995元/吨，较前日上涨80元/吨，涨幅2.74%。
• 现货价格：
  • 天津地区豆粕现货价格3350元/吨，较前日上涨200元/吨，基差M05 + 355。
  • 江苏地区豆粕现货价格3210元/吨，较前日上涨170元/吨，基差M05 + 215。
  • 广东地区豆粕现货价格3200元/吨，较前日上涨110元/吨，基差M05 + 205。
• 菜粕现货价格：
  • 福建地区菜粕现货价格2470元/吨，较前日上涨50元/吨，基差RM05 + 37。

主要观点

• 当前下游油厂豆粕库存仍处于高位，但受国际海运费及化肥价格上涨影响，巴西升贴水走强，对进口成本形成支撑。
• 油粕比等因素也推动了国内豆粕价格的上涨。
• 后续需关注：
  • 港口通关情况
  • 美豆出口动态
  • 宏观经济事件的影响

关键信息

• 豆粕价格受原油上涨及进口成本支撑，整体偏强运行。
• 不同地区豆粕现货价格均有上涨，基差普遍扩大。
• 菜粕价格也有所上涨，但基差变动呈现分化趋势。

玉米市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：
  • 玉米2605合约昨日收盘2395元/吨，较前日上涨2元/吨，涨幅0.08%。
  • 玉米淀粉2605合约收盘2716元/吨，较前日上涨5元/吨，涨幅0.18%。
• 现货价格：
  • 辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，基差C05 + 15。
  • 吉林地区玉米淀粉现货价格2770元/吨，较前日上涨40元/吨，基差CS05 + 54。
  • 2月份巴西玉米出口量155.2万吨，同比增长9.3%。
  • 乌克兰2026年玉米产量预计为2990万吨，较上年减少约6%。

主要观点

• 深加工企业提价抢收补库，支撑玉米价格。
• 北方港口玉米价格坚挺，南方销区采购谨慎，部分替代谷物分流需求。
• 小麦及陈化稻谷尚未大量拍卖，整体供应仍偏紧。
• 后续需关注政策性拍卖及售粮情况。

关键信息

• 玉米价格小幅上涨，市场供应仍显紧张。
• 替代谷物分流部分需求，但整体市场仍受政策影响较大。
• 乌克兰玉米产量预计下降，或对全球供应产生一定影响。

风险提示

• 豆粕：宏观事件影响
• 玉米：谷物拍卖情况

策略建议

• 豆粕与玉米市场均建议采取中性策略，投资者需关注后续政策及市场动态。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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