> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品早报总结（2026-03-10） ## 核心内容概览 本报告由五矿期货农产品团队发布，涵盖白糖、棉花、蛋白粕、油脂、鸡蛋及生猪等主要农产品的行情资讯与策略观点，分析了当前市场动态及未来走势预期，为交易者提供市场参考。 --- ## 白糖 ### 行情资讯 1. **印度产糖**：2025/26榨季截至2月28日，印度累计产糖2463万吨，同比增加262万吨。 2. **原糖交割**：3月原糖合约到期交割量为1.59万手，折合80.8万吨。路易达孚为最大卖方，苏克敦为唯一买方。 3. **产量预测**：印度第三次产量预测显示净产量为2930万吨，较第二次预测下调165万吨，同比增产317万吨。 4. **巴西产量**：预计2026/27榨季产量为4050万吨，与前一年持平。甘蔗产量增加0.2亿吨，制糖比降至48.6%。 5. **全球产量**：国际糖业组织（ISO）预测2025/26榨季全球食糖产量为1.8129亿吨，较此前预测减少48万吨。 ### 策略观点 - 短线受原油价格波动影响，郑糖价格冲高回落。 - 原糖价格已跌至历史低位，贴水巴西乙醇折算价，存在下调甘蔗制糖比例的可能，不宜过分看空。 - 国内增产压力缓解，未来原糖有潜在利好，或有反弹可能。 - 策略上建议逢低少量参与多单。 --- ## 棉花 ### 行情资讯 1. **全球产量预测**：ICAC预测2026/27年度全球棉花产量下滑4%，至2480万吨；消费量持稳，为2500万吨。 2. **美国出口**：2月26日至3月5日当周，美国出口3.58万吨，累计出口208.65万吨，同比减少16.39万吨。 3. **中国进口**：2025年12月进口18万吨，同比增加4万吨；2025年累计进口108万吨，同比减少156万吨。 4. **国内库存**：截至3月6日当周，全国棉花商业库存521万吨，同比增加33万吨。 5. **产量预测**：1月预测全球产量2600万吨，环比12月预测下调8万吨；库存消费比为62.63%，环比减少1.42个百分点。 6. **巴西产量**：1月预测巴西产量为178万吨，环比增加3万吨。 7. **中国产量**：1月预测中国产量上调至751万吨。 ### 策略观点 - 短线受地缘危机影响，原油价格波动带动郑棉价格冲高回落。 - 建议短线观望，关注3月下游开机情况，若配合则郑棉仍有上涨空间。 --- ## 蛋白粕 ### 行情资讯 1. **巴西大豆产量**：AgRural和StoneX分别预估巴西2025/26年度大豆产量为1.78亿吨和1.778亿吨，较此前预测下调。 2. **美国出口**：2月19日至26日当周，美国出口大豆38万吨，累计出口3603万吨，同比减少786万吨。 3. **中国进口**：2025年累计进口大豆108万吨，同比减少156万吨。 4. **国内库存**：截至3月6日当周，样本大豆到港量1392万吨，同比增加154万吨；港口库存579万吨，同比增加179万吨。 5. **全球产量预测**：1月预测全球大豆产量425.67百万吨，环比增加3.13百万吨，较上年度减少1.48百万吨。 6. **库存消费比**：全球库存消费比为29.4%，环比增加0.39个百分点；美国库存消费比为30.43%，环比减少2.17个百分点。 ### 策略观点 - 短线受地缘危机影响，蛋白粕价格冲高回落。 - 建议短线观望，中线维持看涨油脂，关注成本端变化带来的支撑。 --- ## 油脂 ### 行情资讯 1. **印尼棕榈油出口**：2026年1月出口总量为227.6万吨，环比减少38.3万吨。 2. **马来西亚产量**：2026年2月1-28日产量环比减少19.35%，出油率下降0.03%。 3. **马来西亚库存**：1月库存为282万吨，环比减少23万吨，较去年同期增加124万吨。 4. **国内库存**：截至3月6日当周，三大油脂库存为198万吨，同比减少7.7万吨。 5. **印度植物油库存**：截至1月底为175万吨，环比持平，较去年同期减少43万吨。 ### 策略观点 - 短线受原油价格大幅上涨带动，油脂价格走强。 - 1月底中国和印度植物油库存下降至偏低水平，中线维持看涨油脂。 --- ## 鸡蛋 ### 行情资讯 1. **价格走势**：昨日全国鸡蛋价格偏强，主产区均价上涨至3.03元/斤，部分区域涨幅明显。 2. **供应情况**：供应稳定，下游消化速度尚可，部分业者对后市看涨，备货意愿小幅增加。 3. **养殖利润**：蛋鸡养殖利润维持在一定水平，但因肥标差，二育入场积极性有限。 4. **饲料成本**：饲料成本上升，对现货价格形成一定压力。 ### 策略观点 - 现货供应仍偏高，且有后置预期，持续涨价动力不足。 - 盘面注入一定乐观预期，但偏高升水临近交割时易受挤出。 - 近端维持反弹抛空思路，远端需留意成本端变化带来的支撑。 --- ## 生猪 ### 行情资讯 1. **猪价走势**：昨日国内猪价主流下跌，局部持平或略涨。 2. **出栏情况**：标猪出栏积极性尚可，大猪出栏压力仍偏大。 3. **市场需求**：鲜销市场需求一般，部分企业有分割入库动作。 4. **理论出栏量**：各年理论出栏量仍偏高，体重和出栏量未明显下降。 5. **养殖利润**：自繁自养养殖利润较低，对行情支撑有限。 ### 策略观点 - 现货或维持弱稳走势，关注饲料涨价对增重效应的边际影响。 - 近端维持升水结构，反弹抛空为主；远端有产能去化预期，但现货驱动不足，建议观望。 --- ## 关键图表信息 - **白糖**：包含全国单月销糖量、累计产糖量、产销率、工业库存、糖浆和预拌粉进口量等图表。 - **棉花**：涵盖全球及美国棉花产量、库存消费比、中国进口量等数据。 - **蛋白粕**：展示巴西大豆产量、美国大豆出口量、国内大豆到港与库存、豆粕库存等信息。 - **油脂**：包括马来西亚棕榈油产量、印尼棕榈油出口、三大油脂库存、豆油库存等图表。 - **鸡蛋**：涉及存栏、鸡龄、养殖利润、饲料成本等数据。 - **生猪**：提供能繁母猪存栏、理论出栏量、交易均重、屠宰量、肥标价差等信息。 --- ## 声明与版权 - 本报告基于可靠资料，力求提供精确数据与客观分析，但不承担因信息使用导致的任何损失。 - 本报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者独立评估并咨询专业顾问。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **公司网址**：www.wkqh.cn