20171228-申万宏源-公用事业行业_发改委_能源局加大清洁煤供应确保群众温暖过冬通知点-气荒下再提煤炭清洁供暖_大气治理+清洁供暖行业受益_5页_553kb

报告摘要

2017年12月26日，国家发展改革委与能源局联合发布《关于加大清洁煤供应确保群众温暖过冬的通知》，旨在应对冬季供暖用能高峰带来的天然气供需矛盾，提出通过推广清洁煤供暖、电能替代等措施来保障供暖需求，同时推进燃煤设备升级改造，淘汰不达标的燃煤设备，以实现清洁供暖与大气治理的双重目标。

气荒背景下清洁供暖政策调整：由于天然气供需矛盾在冬季尤为突出，国家政策再次强调“宜电则电、宜气则气、宜煤则煤、宜油则油”的因地制宜原则，以缓解供暖压力。
清洁煤供暖与大气治理并重：通知中明确指出，清洁煤供暖是重要的替代手段，同时要求加快燃煤设备的超低排放改造，推动环保装备的应用，以改善空气质量。
集中供暖是长远发展方向：由于大规模“煤改气”不可行，集中供暖被视为更现实的选择，尤其适用于北方地区仍有大量散烧燃煤供暖的情况。
政策对相关行业产生积极影响：清洁供暖政策对大气治理、清洁集中供暖等行业的公司构成利好，建议关注相关龙头企业。

代码	简称	评级	最新收盘价	EPS（16A）	EPS（17E）	EPS（18E）	PE（16A）	PE（17E）	PE（18E）	PB
601991.SH	大唐发电	买入	4.14	-0.2	0.16	0.30	-21	26	34	1.32
000539.SZ	粤电力A	买入	4.82	0.18	0.14	0.20	27	34	36	1.07
000543.SZ	皖能电力	买入	5.00	0.50	0.14	0.31	10	16	22	0.82
600795.SH	国电电力	增持	3.08	0.24	0.15	0.19	13	14	16	1.16
600027.SH	华电国际	增持	3.71	0.34	-0.01	0.19	11	-37	20	0.89
600011.SH	华能国际	增持	6.27	0.58	0.23	0.59	11	27	11	1.25
000600.SZ	建投能源	买入	7.65	0.81	0.17	0.35	9	45	22	1.28
600217.SH	京能电力	增持	3.71	0.28	0.05	0.11	13	74	34	1.13

代码	简称	评级	最新收盘价	EPS（16A）	EPS（17E）	EPS（18E）	PE（16A）	PE（17E）	PE（18E）	PB
600292.SH	远达环保	买入	8.92	0.19	0.23	0.26	47	39	34	1.42
002573.SZ	清新环境	买入	22.20	0.69	0.96	1.18	32	23	19	5.77
300137.SZ	先河环保	买入	20.78	0.31	0.45	0.61	67	46	34	4.74
300007.SZ	汉威科技	买入	12.96	0.31	0.52	0.71	42	25	18	2.81
300203.SZ	聚光科技	买入	36.00	0.89	1.11	1.36	40	32	26	5.39
300012.SZ	华测检测	增持	4.48	0.06	0.13	0.19	75	34	24	3.03
002658.SZ	雪迪龙	增持	12.91	0.32	0.42	0.51	40	31	25	4.33
000920.SZ	南方汇通	增持	9.84	0.23	0.28	0.35	43	35	28	4.89
300070.SZ	碧水源	买入	17.40	0.59	0.81	1.10	29	21	16	3.35
300266.SZ	兴源环境	买入	27.48	0.37	0.69	1.04	74	40	26	7.44
300422.SZ	博世科	买入	16.79	0.18	0.42	0.76	93	40	22	5.56
300145.SZ	中金环境	买入	12.29	0.76	0.64	0.91	16	19	14	3.31
300055.SZ	万邦达	买入	21.66	0.30	0.48	0.81	72	45	27	3.24
300334.SZ	津膜科技	增持	14.00	0.17	0.50	0.69	82	28	20	2.92
000035.SZ	中国天楹	买入	6.72	0.16	0.24	0.31	42	28	22	3.09
603588.SH	高能环境	买入	12.75	0.47	0.46	0.72	27	28	18	4.00
000826.SZ	启迪桑德	增持	33.17	1.25	1.59	1.99	27	21	17	2.35
300385.SZ	雪浪环境	增持	24.89	0.74	0.63	0.84	34	40	30	2.98
002672.SZ	东江环保	增持	16.36	0.60	0.56	0.69	27	29	24	4.10
600217.SH	中再资环	增持	6.36	0.11	0.21	0.27	58	30	24	5.58

代码	简称	评级	最新收盘价	EPS（16A）	EPS（17E）	EPS（18E）	PE（16A）	PE（17E）	PE（18E）	PB
601985.SH	中国核电	买入	7.25	0.29	0.32	0.38	25	23	19	2.62
600273.SH	嘉化能源	买入	9.53	0.50	0.63	0.75	19	15	13	2.29
002564.SZ	天沃科技	买入	8.01	-0.41	0.47	0.69	-20	17	12	2.19
600499.SH	科达洁能	增持	11.15	0.21	0.40	0.53	53	28	21	3.28
000591.SZ	太阳能	增持	5.83	0.22	0.25	0.28	27	23	21	1.47
601158.SH	重庆水务	中性	6.43	0.22	0.44	0.36	29	15	18	2.27
000598.SZ	兴蓉环境	中性	5.34	0.29	0.35	0.40	18	15	13	1.67

股票投资评级：
- 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
- 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
- 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
- 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：
- 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
- 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
- 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用，内容仅供参考，不构成投资建议，且不保证信息的准确性或完整性。投资需谨慎，市场有风险。

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