公开转让书·建通测绘·832255_166页_3mb

广州建通测绘地理信息技术股份有限公司总结

公司概况

广州建通测绘地理信息技术股份有限公司成立于1996年3月1日，2014年12月1日整体变更为股份有限公司。公司注册地址为广东省广州市天河区高普路1027号D栋第6层，注册资本为3,000万元，主营业务为高精度空间地理信息数据采集、处理及应用系统开发的激光雷达测绘服务。公司属于软件和信息技术服务业，经营范围涵盖测绘服务、摄影服务、信息技术咨询服务等。

股权结构

截至2014年9月18日，公司股权结构如下：

• 刘志洪：39.20%
• 陈中杰：30.80%
• 李文燕：10.00%
• 广州高谱投资有限公司：10.00%
• 广州凯能投资有限公司：10.00%

刘志洪与陈中杰为公司实际控制人，刘菊茹为间接持股股东，三者合计持股76.87%。公司控股股东及主要股东之间存在亲属关系，其中刘菊茹为高谱投资的控股股东，与刘志洪为兄妹关系。李文燕为凯能投资的控股股东及实际控制人。

股权变动历史

• 1996年：公司设立，陈中杰持股80%，李民健持股20%。
• 2003年：注册资本增至128万元，股权结构发生变化。
• 2007年：注册资本增至1,000万元，陈中杰持股100%。
• 2011年：注册资本增至2,571.43万元，引入广州高谱投资有限公司作为新股东。
• 2014年：广东省科技创业投资公司将其持有的20%股权转让给广州高谱投资有限公司，同时公司与李文燕、凯能投资签订股权转让协议，广州高谱投资有限公司将其持有的10%股权转让给李文燕和凯能投资，分别持股10%。

股票挂牌与限售安排

公司于2014年申请在全国中小企业股份转让系统挂牌，股票总量为3,000万股，每股面值1元。根据相关法规，公司发起人股份在公司成立一年内不得转让，挂牌前直接或间接持有的股份分三批解除限售，时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。公司董事、监事及高级管理人员在任职期间每年转让股份不得超过所持股份的25%，离职后半年内不得转让股份。

重大事项提示

1. 经营性现金流为负的风险

公司经营性现金净流量在2012年和2014年1-8月分别为-888.69万元和-504.41万元，存在回款速度慢的问题。虽然2013年有所好转，但若持续为负，将影响公司资金周转。

2. 应收账款发生坏账的风险

公司应收账款占总资产比例较高，分别为54.59%、53.32%及51.91%。若客户不能及时付款，可能引发坏账风险，影响公司资金周转和偿债能力。

3. 业绩季节性波动的风险

公司客户为政府及企事业单位，项目验收及付款集中在年末，导致收入和利润存在季节性波动。2014年1-8月净利润为负，主要由于收入季节性因素。

4. 项目验收不及时导致业绩波动

公司收入确认以项目验收为准，若部分大额订单无法如期验收，将影响公司业绩。

5. 市场风险

公司是国内较早采用LIDAR技术的测绘服务提供商，但随着技术发展，无人机、卫星等技术可能对LIDAR形成替代，公司需注重技术综合运用。

6. 技术替代性风险

公司依赖LIDAR技术，但其在平面影像获取方面略逊于数码航飞，未来存在被替代的风险。

7. 人才流失风险

公司核心业务依赖专业人才，尤其是LIDAR设备的操作与数据处理。虽然公司已建立培训体系和激励机制，但若不能持续吸引人才，可能影响公司业绩。

8. 对税收优惠政策依赖风险

公司为高新技术企业，适用15%的企业所得税税率。若政策变化，税率将上升，影响公司利润。

9. 股权结构变动风险

若公司未能实现上市，李文燕及凯能投资有权要求刘志洪、陈中杰、高谱投资回购股份或补偿差额，可能引发股权结构变动。

财务数据

主要财务指标（单位：万元）

项目	2014年8月31日	2013年12月31日	2012年12月31日
总资产	9,032.44	9,434.72	6,789.06
股东权益合计	5,850.52	5,783.49	5,032.91
营业收入	2,540.92	6,275.82	4,324.80
净利润	-132.97	738.14	177.03
毛利率	33.27%	40.30%	43.93%
资产负债率	35.23%	38.70%	25.87%
流动比率	2.06	1.94	2.83
速动比率	1.73	1.71	2.64

主要风险因素

• 经营性现金流为负：受客户付款流程影响，公司存在现金流压力。
• 应收账款高：公司应收账款占比较高，存在坏账风险。
• 业绩季节性波动：收入和利润集中在年末，存在波动风险。
• 项目验收不及时：可能影响收入确认和业绩表现。
• 市场变化：新技术可能对LIDAR技术形成替代。
• 人才流失：公司需持续吸引和保留专业人才。
• 税收政策变化：可能影响公司利润。
• 股权结构变动：若公司未上市，可能触发回购条款。

中介机构

• 主办券商：平安证券有限责任公司，项目负责人甘露。
• 律师事务所：北京市中银（深圳）律师事务所。
• 会计师事务所：广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）。
• 资产评估机构：广东中广信资产评估有限公司。
• 证券登记结算机构：全国中小企业股份转让系统有限责任公司。

结论

广州建通测绘地理信息技术股份有限公司是一家专注于高精度空间地理信息数据采集与处理的测绘服务提供商。公司拥有丰富的行业经验和技术积累，但面临现金流、应收账款、业绩波动、技术替代、人才流失、税收依赖及股权结构变动等多重风险。公司股权结构稳定，主要由刘志洪、陈中杰及高谱投资等持有，且已建立完善的治理机制和风险控制措施。公司需在保持核心技术优势的同时，积极应对市场变化和内部管理挑战，以确保长期稳定发展。