20240824-开源证券-北交所信息更新_100余项汽车电子产品自产释放新兴动能_跨境电商客户开拓助内销+64__4页_870kb

建邦科技（837242.BJ）投资分析总结

一、公司概况

建邦科技是一家立足于汽车后市场非易损零部件领域的公司，为客户提供供应链管理服务，采取柔性化、市场需求导向型模式，专注于市场调研、工程设计、模具开发、产品验证、技术把控和质量管理，生产环节委托外部厂商完成。

二、财务表现

• 2024年上半年营收310亿元（同比增长28%），归母净利润3885万元（同比增长31%），扣非归母净利润3864万元（同比增长31%），毛利率同比稳定。
• 2024年第二季度营收168亿元，同比增长27%，环比增长18%，归母净利润2637万元，同比增长31%，环比大幅增长111%。
• 预测2024-2026年归母净利润分别为0.85亿、1.04亿、1.26亿元，对应PE分别为98、81、67倍。

三、业务亮点

1. 产品结构优化：除制动系统外，电子电气系统和汽车电子业务增长显著。电子电气系统营收5.32亿元（增长83%），毛利率提升至29.79%；汽车电子营收2.59亿元（增长93%），毛利率达40.90%。
2. 内销增长强劲：内销收入同比增长64%，主要来自对国内线下客户及跨境电商类客户的开拓。
3. 研发投入加大：2024年上半年研发投入1070万元（增长41%），子公司拓曼电子已有100余项汽车电子产品实现自产，自产比例有望进一步提升。
4. 国际化布局：2024年2月在泰国设立控股子公司，顺应东南亚产业转移趋势，增强全球竞争力。

四、未来展望

公司积极布局汽车电子、跨境电商等新兴领域，有望在“第二增长曲线”上取得突破。分析师维持“买入”评级，看好其在汽车后市场及电子业务的发展潜力。

五、风险提示

• 后市场需求不及预期
• 新业务开拓扩大
• 客户合作风险
• 国际市场竞争等因素可能影响公司业绩