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兴证期货甲醇与尿素市场分析总结

核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了2021年9月23日甲醇与尿素的现货市场情况及基本面走势，提供了市场报价、供需变化、价格趋势及投资建议。

一、甲醇市场分析

1.1 现货报价

• 华东地区：2970-3170元/吨（25/70）
• 江苏地区：2970-3080元/吨（25/110）
• 广东地区：2960-3000元/吨（30/30）
• 山东鲁南地区：3150-3200元/吨（0/50）
• 内蒙古地区：2950-3030元/吨（300/280）
• CFR中国（全部来源）：332-395美元/吨（5/5）
• CFR中国（特定来源）：385-395美元/吨（5/5）

1.2 基本面分析

• 上游因素：受煤价上涨和限产政策影响，甲醇价格节后大幅上涨。榆林市对煤化工企业实施约50%的限产，涉及多个大型企业。
• 港口进口：8月甲醇进口量仅为101.98万吨，远低于预期。伊朗主要生产商装置短停，进一步减少供应。
• 下游需求：江苏斯尔邦停车约10天，浙江兴兴新能源计划检修但未执行，南京诚志MTO计划检修，整体需求偏弱。
• 价格走势：由于上游强势，甲醇价格持续上涨，但需关注下游检修增加带来的风险，建议暂以观望为主。

1.3 外盘情况

• 外盘低价难寻，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈价为380-400美元/吨，高低端价差扩大，有货者惜售。

二、尿素市场分析

2.1 现货报价

• 山东：2760元/吨（15）
• 安徽：2830元/吨（100）
• 河北：2740元/吨（70）
• 河南：2785元/吨（40）

2.2 市场行情

• 整体趋势：国内尿素市场报价稳步上涨，新单刚需短线操作为主，下游高价跟进意愿不强。
• 印度招标：印度RCF发布新一轮不定量尿素进口招标，船期至11月11日，对市场形成利好支撑。
• 工业需求：复合肥和板材负荷依旧低位，下游实单跟进以按需为主。

2.3 区域市场情况

• 山东临沂：2770-2780元/吨，商家按部就班。
• 菏泽：2750-2760元/吨，新单按需采销。
• 河北石家庄：2740元/吨，省外检修导致现货到货减少。
• 河南商丘：2790元/吨左右，交投按需为主。
• 山西：大颗粒尿素2640-2660元/吨汽提，小颗粒尿素2650元/吨汽提，主要发往预收订单。

2.4 价格走势与建议

• 短期趋势：尿素市场继续跟涨，多数企业执行前期预收订单，下游则逢低小单补货。
• 建议：短期国内市场延续偏强运行，但需关注市场消息面动态，谨慎操作。

三、主要观点与关键信息

3.1 主要观点

• 甲醇市场受上游限产和煤价上涨推动，价格持续上涨，但需警惕下游需求疲软带来的风险。
• 尿素市场在印度招标利好下维持上涨趋势，但下游需求仍偏弱，市场整体呈现高位震荡格局。

3.2 关键信息

• 限产政策：榆林市对煤化工企业限产，影响甲醇供应。
• 进口减少：8月甲醇进口量低于预期，伊朗装置短停加剧供应紧张。
• 下游检修：江苏斯尔邦、南京诚志等企业计划检修，影响需求。
• 印度招标：RCF发布新一轮尿素进口招标，提振市场信心。
• 供需格局：尿素供应偏紧，下游需求疲软，市场延续偏强运行。

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