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光大期货软商品日报（2026年4月3日）总结

核心内容概述

本日报主要分析了棉花和白糖两个软商品品种的市场走势及影响因素，提供了品种点评、日度数据监测、市场信息、图表分析等内容。报告指出，当前市场情绪受到国际局势和天气因素的影响，棉花和白糖均呈现震荡走势。

主要观点

棉花

• 国际市场：周四，ICE美棉上涨0.17%，报收70.88美分/磅；郑棉主力合约环比下降0.98%，报收15230元/吨。市场受特朗普发言影响，情绪扰动，原油价格上涨，美元指数走强，美棉期价窄幅震荡。
• 国内市场：受外部情绪影响，国内主要指数偏弱，郑棉走势承压。2026年新疆棉花种植面积下降已成定局，但减产幅度存在分歧。远月合约表现偏强，市场已对此有所计价。
• 价格与持仓：棉花3128B现货价格指数为16430元/吨，与前一日持平；郑棉主力合约持仓环比下降13535手至45.5万手。
• 展望：短期郑棉预计仍以震荡运行为主，后续需关注新棉种植及天气变化。

白糖

• 泰国产量：2025/26榨季截至3月31日，泰国累计甘蔗入榨量较去年同期增加11.69%，含糖分提高0.3%，产糖率提高0.347%，产糖量增加15.24%。
• 现货报价：广西制糖集团报价区间为5370~5450元/吨，下调10~20元/吨；云南制糖集团报价5230~5300元/吨，部分下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5660~5850元/吨，部分下调10~20元/吨。
• 期货表现：白糖期货价格在5360元/吨附近徘徊，市场移仓至9月合约，期价重新寻找底部支撑。
• 市场情绪：原糖因泰国产量乐观和巴西新榨季开启承压，原油价格反复，商品被动跟随。市场情绪疲惫，清明假期临近，需关注3月主产区产销数据。
• 展望：短期白糖走势震荡，需关注国内产销数据及国际局势变化。

关键信息

棉花日度数据监测

白糖日度数据监测

市场信息

1. 棉花期货仓单数量为12372张，较上一交易日下降34张；有效预报为541张。
2. 国内棉花到厂价：新疆16654元/吨，河南16835元/吨，山东16842元/吨，浙江17074元/吨。
3. 纱线综合负荷为57.8，较前一日下跌0.1；纱线综合库存为16.9，较前一日上涨0.1。
4. 短纤布综合负荷为60.7，较前一日上涨0.1；短纤布综合库存为23.5，较前一日持平。
5. 白糖期货仓单数量为16862张，较前一交易日持平；有效预报为0张。

图表分析要点

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）显示近期价格波动较小。
• 图3：棉花5-9价差（元/吨）显示价差为-110，较前一日有所扩大。
• 图5：棉花仓单及有效预报（张）显示仓单数量下降，有效预报数量稳定。
• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）显示基差为1588，较前一日上升36。
• 图4：棉花 $1%$ 关税配额下内外价差（元/吨）显示内外价差维持在一定水平。
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）显示现货价格维持稳定。
• 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）显示价格在5360元/吨附近震荡。
• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）显示基差为55，较前一日下降19。
• 图8：白糖5-9价差（元/吨）显示价差为-27，较前一日略有缩小。
• 图9：白糖仓单及有效预报（张）显示仓单数量稳定，有效预报为0。

研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次获奖。
• 张凌璐：英国布里斯托大学硕士，现任资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等研究，多次获奖。
• 孙成震：云南大学金融硕士，资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，多次获奖。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

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