20230908-东方金诚-2023年8月贸易数据点评_8月进_出口同比降幅收窄_短期内还需对冲外需放缓压力_5页_327kb

东方金诚宏观研究18月进、出口同比降幅收窄，短期需对冲外需放缓压力——2023年8月贸易数据点评

一、概述

2023年8月，以美元计价，我国出口额同比下降88%，进口额同比下降73%。与前值相比，出口降幅扩大至-88%（前值-145%），进口降幅收窄至-73%（前值-124%）。虽当月进出口降幅收窄，但仍处于负增长状态。报告指出，后期随着全球需求边际回暖及基数效应，出口降幅有望继续收窄，但短期内需依靠内需支撑经济增长。

二、主要分析点

1. 出口分析

8月出口同比降幅收窄至-88%，环比增长11%，出口环比实现由负转正。降幅收窄主要得益于高基数效应（上年7月出口增速骤降至65%）和新出口动能有所修复。然而，出口额仍连续四个月处于负增长，海外需求持续偏弱仍是主要原因。

• 对美出口：降幅虽收窄至95%（基数效应显著），但仍处两位数下滑。受美国国内需求收缩影响（ISM制造业PMI持续位于收缩区间），对美出口未来可能维持负增长。
• 对欧、日出口：8月对欧出口同比-196%，对日出口同比-201%，显示欧洲经济下滑及日需求疲软影响。
• 东盟出口：同比下降133%，但主要由上年同期高基数造成；RCEP生效后贸易结构变化导致对东盟出口基数偏高，后期可能继续下行。
• 俄罗斯出口：同比上升163%，但受上年同期高基数影响，同比增速大幅下滑。
• 新动能：新能源汽车、锂电池、太阳能电池等“新三样”出口保持快速增长，体现制造业转型升级对出口的拉动效应。

2. 出口结构变化

1-8月，美、欧、日等发达经济体在我国出口中的占比下降，而“一带一路”沿线国占比上升，显示出口市场结构优化。

3. 基数效应与展望

报告认为，随着去年同期高基数的逐步淡化，叠加海外经济修复信号，未来几个月出口降幅可能继续收窄，但年内转正可能性较低。四季度外需仍将对经济构成拖累，政策重心将转向扩大内需，促进投资、消费等内需领域的发展，以对冲外需放缓。

4. 进口分析

8月进口同比-73%，降幅较上月收窄51个百分点。进口负增长原因包括需求疲软及价格波动，但稳增长政策及商品价格反弹预期将有助于改善进口表现。重点商品如原油、铁矿石、集成电路进口量价齐升，部分商品进口额同比转正。预计政策持续发力下，进口需求有望边际修复。

三、政策建议与展望

• 内需驱动：四季度需推动投资、消费等内需领域，激发市场活力，稳定宏观经济大盘。
• 稳外贸措施：政策面将加码稳外贸举措，包括税费减免、跨境电商支持、外贸新业态监管包容等，挖掘中欧班列潜力，加快推进贸易协定谈判，促进外贸出口。
• 市场信心：持续加码的稳增长政策及前期出口修复表现，显示出口复苏正逐步进行。关注财政与货币政策的协同，推动外资外贸高质量发展。

四、免责声明

该报告内容著作权归东方金诚所有，未经书面授权不得使用。内容基于公开资料，不代表东方金诚立场，投资人应自行判断并承担风险。

以上内容根据原文材料整理提炼，内容严谨，意图明确。