风电大型化专题报告：大型化降本良性循环，海风成长无惧“产值通缩”_30页_1mb

大型化降本良性循环，海风成长无惧“产值通缩”专题报告总结

核心内容

风机大型化趋势

• 陆风：2010-2021年新增装机平均单机容量从1.5MW提升至3.1MW，2021年后增速显著加快，达到19.2%。
• 海风：2010-2021年新增装机平均单机容量从2.6MW提升至5.6MW，2018-2021年增速达13.8%。
• 大型化意义：大型化是风电产业降本的核心手段，通过降低单位功率设备重量、减少土地和建设成本、提升发电量等方式实现降本。

降本诉求增强原因

• 补贴退坡：自2015年起，补贴逐步减少，推动产业降本。
• 价格竞争：整机厂间竞争加剧，需通过降本维持盈利。
• 资源利用率：大型化提升风能捕获能力，增强低风速地区开发经济性。

主要观点

降本路径

• LCOE（平准化度电成本）：大型化显著降低LCOE，预计2030年陆风LCOE将下降约60%，海风下降约40%。
• 降本因素：初始投资、发电收益、运维成本是LCOE下降的主要驱动因素。

海风发展趋势

• 装机增长：2022-2025年，我国海上风机产值预计从270亿增至425亿，CAGR为16%。
• 抗通缩能力：海风装机规模增长快，且价格具备一定韧性，抗通缩能力强。

国内整机厂竞争力

• 陆风：国产整机厂已基本跟进海外6.XMW机型。
• 海风：国内10MW级机型初步投产，13-15MW机型处于样机验证阶段，预计2024年可实现与海外同步批量生产。

关键信息

未来趋势

• 大型化在海上：未来海上风电将成为大型化的主要方向，降本与装机规模增长形成良性循环。
• 全球装机增长：2022-2026年全球风电新增装机预计达557GW，其中海风增速远超陆风。
• 欧美规划上调：欧美等主要海风市场普遍上调装机目标，海上风电前景广阔。

投资建议

• 关注企业：建议关注新强联、中际联合、天顺风能、大金重工、海力风电、日月股份、恒润股份、明阳智能、金风科技、电气风电等企业。
• 供应链布局：这些企业在海风大MW机型配套产品、产能、技术等方面具备优势，有望受益于大型化趋势。

风险提示

• 外送通道建设滞后：可能影响风光大基地落地。
• 海风降本不及预期：可能影响实际吊装规模。
• 新机型验证不及预期：可能拖累大型化发展节奏。
• 招标项目样本有限：可能导致平均单机容量、价格测算偏差。
• 价格竞争加剧：可能压缩整机厂利润空间。
• 风机产值测算不及预期：可能影响行业整体增长预期。

附录：图表与数据目录

• 图1-图3：LCOE变化趋势，全球陆风、海风加权平均成本变化。
• 图4-图5：典型陆风、海风项目LCOE拆分。
• 图6：风机大型化对LCOE的影响。
• 图7-图8：提高发电量和促进降本的因素。
• 图9：金风科技机型销售容量占比。
• 图10：我国风电上网电价政策发展沿革。
• 图11：2016年起陆风上网标杆电价逐年下调。
• 图12-图15：2010-2021年整机厂市场集中度及份额分布。
• 图16-图17：整机制造业务毛利率变化。
• 图18-图22：风速分布及装机区域占比变化。
• 图23：新增风电机组平均风轮直径装机容量占比。
• 图24-图25：海外头部整机厂陆风、海风机型演进。
• 图26-图28：维斯塔斯、西门子歌美飒、通用电气机型演进。
• 图29-图30：2022E全球风电新增并网规模及2026E累计并网CAGR。
• 图31：2017-2021年全球风电新增并网规模。
• 图32：2021年全球风电整机制造商新增吊装前十强。

表格目录

• 表1：2010-2021年我国海/陆风新增装机平均单机容量及变化同比增速。
• 表2：中国沿海省份海上风电经济指标测算。
• 表3：2010-2021年中国风电市场新增装机Top10整机厂排名。
• 表4：我国陆上风资源分布及特点。
• 表5：维斯塔斯在售陆风与海风机型参数。
• 表6：西门子歌美飒陆风与海风机型参数。
• 表7：通用电气陆风与海风机型参数。
• 表8：全球漂浮式风电项目汇总。
• 表9：中国已规划的海风漂浮式项目。
• 表10：2022-2025年我国陆上、海上风电风机制造产值规模测算。
• 表11：2021年国产品牌新产品发布情况。