2013年-IMF国际货币组织全球_Banks’_Foreign_Credit_Exposures_and_Borrowers’_Rollover_Risks_Measurement_Evolution_and_Determinants_44页_1mb

报告摘要

本文探讨了国际银行体系中债权人国家对借款国的跨境信用敞口（downstream exposure）和借款国对外国银行的再融资风险（upstream exposure）。通过结合国际清算银行（BIS）的综合银行统计数据（CBS）与银行层面的数据，作者提出了改进的衡量方法，以更准确地评估跨境金融风险。

跨境信用敞口与再融资风险的重要性
- 近年来金融危机凸显了跨境银行联系的重要性。
- 借款国面临的再融资风险和债权人银行的跨境敞口是分析金融危机影响的关键因素。
改进的衡量方法
- 提出两种新的衡量指标：downstream exposure（债权人银行对借款国的敞口）和 upstream exposure（借款国对外国银行的再融资风险）。
- 通过结合BIS CBS数据和银行层面的数据，能够更精确地捕捉银行组织结构和融资模式的影响。
数据调整的必要性
- 为准确反映风险变化，需考虑系列中断（break-in-series）和汇率波动对数据的影响。
- BIS CBS数据在某些情况下可能高估借款国的信用敞口和再融资风险，需通过调整获得更真实的衡量。
风险演变与驱动因素
- 系统性银行危机和全球金融条件是影响债权人银行跨境敞口的重要因素。
- 借款国的再融资风险受更多因素影响，包括借款来源、融资方式和全球金融条件。
地区差异与银行结构影响
- 不同国家和地区的银行结构、融资模式和风险敞口存在显著差异。
- 发展中国家的跨境敞口通常低于发达国家，且其子公司主要依赖本地存款，因此再融资风险较低。

定义：债权人银行对借款国的跨境信用敞口，包括资产负债表内外的敞口。
计算方法：
- 资产负债表内敞口：$A_{ij} + B_{ij} + C_{ij}$
  - $A_{ij}$：跨境直接贷款
  - $B_{ij}$：子公司和分行的资产减去存款
  - $C_{ij}$：未识别的子公司敞口
- 资产负债表外敞口：包括衍生品、担保和信用承诺，定义为 $Downstream_i = \sum_{j=1}^N \frac{A_{ij} + B_{ij} + C_{ij} + D_{ij}}{Z_i}$
数据限制：
- BIS CBS数据仅在2005年起可得。
- 数据仅在国家层面，无法细分到单个银行。
- 未完全修正BIS CBS的高估问题，部分数据需插值处理。
- 国际银行集团结构与BIS CBS匹配困难，尤其在识别所有分支机构时。

定义：借款国对外国银行的再融资风险，反映其依赖外国银行融资的程度。
计算方法：
- 资产负债表内敞口：通过减去本地存款，计算子公司和分行的敞口。
- 资产负债表外敞口：包括信用承诺等，需结合BIS CBS数据和银行层面数据。
关键发现：
- 借款国的再融资风险受借款来源、融资方式和全球金融条件影响。
- 发展中国家的上游敞口平均仅为外国贷款的45%（拉丁美洲），而发达国家则为65%。
- 在一些低收入国家，信用承诺在总敞口中占比较大。

时间序列分析：
- 调整后的敞口数据显示出各国银行系统的异质性。
- 一些国家在危机期间敞口大幅下降，而另一些国家则高于危机前水平。
驱动因素：
- 系统性银行危机和全球金融条件对债权人银行的敞口有显著影响。
- 借款国的再融资风险受其借款方式（如直接跨境贷款 vs. 分支和子公司贷款）和借款来源（如是否依赖系统性银行）的影响。
政策含义：
- 政策制定者应避免过度依赖不稳定的债权人银行系统和直接跨境借贷。
- 借款国从国际融资中获益，但需关注其结构和来源的稳定性。