20260331-五矿期货-农副期权早报_16页_7mb

农副期权市场总结（2026/03/31）

核心内容概览

本报告汇总了五种农副产品期权（苹果、棉花、红枣、鸡蛋、生猪、白糖）的市场数据与期权因子分析，并提供了相应的策略建议。整体来看，各期权品种均表现出一定的市场波动性，隐含波动率维持在年均值上方，持仓量PCR与成交量PCR反映市场参与者对标的期货价格走势的预期。

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各期权品种市场分析

苹果期权（AP）

• 标的行情：

  • AP605合约最新价为9863元，较前日下跌127元（-1.27%）。
  • 成交量为59835万手，较前日减少8866万手。
  • 持仓量为51151万手，较前日减少6149万手。

• 期权因子分析：

  • 成交量PCR为0.48，较前日下降0.25。
  • 持仓量PCR为0.39，较前日下降0.01。
  • 压力位为10000，支撑位为7000。
  • 加权隐波率为20.15%，较前日下降0.11%。
  • 年平均隐波率为25.58%，HISV20为36.30%。

• 策略建议：

  • 方向性策略：无
  • 波动性策略：无

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棉花期权（CF）

• 标的行情：

  • CF605合约最新价为15385元，较前日上涨5元（0.03%）。
  • 成交量为217193万手，较前日减少19525万手。
  • 持仓量为515084万手，较前日减少16090万手。

• 期权因子分析：

  • 成交量PCR为0.40，较前日上升0.04。
  • 持仓量PCR为0.82，较前日上升0.01。
  • 压力位为16400，支撑位为14800。
  • 加权隐波率为18.89%，较前日上升0.29%。
  • 年平均隐波率为14.57%，HISV20为9.75%。

• 策略建议：

  • 方向性策略：无
  • 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸。

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红枣期权（CJ）

• 标的行情：

  • CJ605合约最新价为8775元，较前日下跌100元（-1.12%）。
  • 成交量为65310万手，较前日减少10023万手。
  • 持仓量为90597万手，较前日减少4720万手。

• 期权因子分析：

  • 成交量PCR为0.26，较前日下降0.14。
  • 持仓量PCR为0.21，较前日上升0.01。
  • 压力位为11600，支撑位为8300。
  • 加权隐波率为24.47%，较前日下降0.89%。
  • 年平均隐波率为27.64%，HISV20为14.91%。

• 策略建议：

  • 方向性策略：无
  • 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸。

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鸡蛋期权（JD）

• 标的行情：

  • JD2605合约最新价为3453元，较前日下跌54元（-1.53%）。
  • 成交量为180718万手，较前日减少104961万手。
  • 持仓量为155927万手，较前日减少31553万手。

• 期权因子分析：

  • 成交量PCR为0.49，较前日上升0.11。
  • 持仓量PCR为0.58，较前日上升0.01。
  • 压力位为4000，支撑位为3200。
  • 加权隐波率为24.23%，较前日下降1.03%。
  • 年平均隐波率为24.98%，HISV20为25.26%。

• 策略建议：

  • 方向性策略：无
  • 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸，保持delta中性。

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生猪期权（LH）

• 标的行情：

  • LH2605合约最新价为10005元，较前日上涨65元（0.65%）。
  • 成交量为131149万手，较前日减少77913万手。
  • 持仓量为189319万手，较前日减少13267万手。

• 期权因子分析：

  • 成交量PCR为0.23，较前日下降0.04。
  • 持仓量PCR为0.21，较前日上升0.01。
  • 压力位为15600，支撑位为9400。
  • 加权隐波率为45.51%，较前日上升1.23%。
  • 年平均隐波率为24.37%，HISV20为17.36%。

• 策略建议：

  • 方向性策略：构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益。
  • 波动性策略：无

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白糖期权（SR）

• 标的行情：

  • SR605合约最新价为5441元，较前日下跌11元（-0.20%）。
  • 成交量为405297万手，较前日增加147961万手。
  • 持仓量为304083万手，较前日减少8802万手。

• 期权因子分析：

  • 成交量PCR为0.34，较前日上升0.03。
  • 持仓量PCR为0.42，较前日上升0.01。
  • 压力位为6200，支撑位为5300。
  • 加权隐波率为19.12%，较前日上升0.41%。
  • 年平均隐波率为12.22%，HISV20为10.32%。

• 策略建议：

  • 方向性策略：无
  • 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸，保持delta中性。

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通用策略建议

• 方向性策略：所有品种均未提供明确的方向性策略建议。
• 波动性策略：多数品种建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，以获取时间价值收益，同时保持delta中性。
• 持仓调整：根据市场波动情况和隐含波动率的变化，建议动态调整持仓头寸，以优化收益与风险平衡。

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风险提示与免责声明

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