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铁矿石市场短期震荡分析总结

核心内容

本报告由冠通期货股份有限公司于2025年3月25日发布，主要分析铁矿石期货2505合约的短期走势及基本面情况。报告指出，铁矿石市场短期内以震荡为主，价格重心小幅上移，但整体趋势仍受供需变化影响。

主要观点

• 短期走势：铁矿石期货主力I2505合约今日高开后偏弱震荡，最终收盘于776元/吨，涨幅0.65%。市场整体呈现震荡格局，盘面小幅贴水现货。
• 供应端：全球铁矿石发运总量在3月17日至23日期间为3084.7万吨，环比增加221.2万吨。其中，巴西发运量显著增长，成为主要增量来源，而澳洲发往中国的量有所减少。
• 到港情况：中国47港和45港铁矿石到港量分别为2639.6万吨和2510.6万吨，环比分别减少355.4万吨和365.8万吨，整体到港量维持在高位，后续或继续处于中高位。
• 产能利用：截至3月21日，全国126家矿山铁精粉日均产量为41.11万吨，产能利用率为65.17%，环比分别增加0.43万吨/天和0.69个百分点。
• 需求端：铁水产量回升斜率明显加大，钢厂盈利状况良好，复产态势持续。但集中复产阶段已过，后续铁水增幅可能放缓。
• 库存变化：港口库存小幅波动，钢厂维持低库存策略，高库存对矿价形成一定压制，限制其上方空间。

关键信息

• 价格区间：铁矿石2505合约预计运行区间为750-810元/吨。
• 持仓变化：今日多头和空头前二十名持仓均有所减少，多减空减。
• 成交量：今日成交量为30.08万手，显示市场交易活跃度有所下降。
• 成本线：铁矿石价格持续高于非主流矿山成本线，对非主流矿山发运挤出作用有限，中长期供应宽松趋势未改。

市场展望

报告强调，短期内铁矿石价格震荡为主，需关注预期交易与现实交易之间的切换节奏。尽管需求端仍有一定支撑，但粗钢减产预期强化，成材需求偏弱，整体市场情绪偏谨慎。

投资建议

• 保持震荡思路，关注价格波动区间。
• 警惕供应端压力回升与需求端增幅放缓的双重影响。
• 注意库存变化对价格的限制作用。

附图说明

• 图1：铁矿石2505小时K线图，反映短期价格波动。
• 图2：铁矿石到港量及发运量数据图，显示市场供需情况。
• 图3：铁矿石库存变化图，提示库存对价格的影响。

报告发布机构

冠通期货股份有限公司
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