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期货商品研究晨报总结

📊 黄金

• 观点：美联储会议纪要打压降息预期，金银承压下行，但仍维持逢低做多策略。
• 支撑因素：降息概率增大，长线多头逻辑未变。

⚙️ 工业金属

• 铜：仓单库存减少提供支撑，短期偏强震荡。
• 铝：高位回落，接近万九关键支撑，氧化铝受监管影响跌停。

📈 能源及化工品

• 锌：短期承压，以震荡为主。
• 铅：消费边际修复，震荡上行。
• PTA：多TA空PX，关注苯乙烯与纯苯价差。
• MEG：开工下滑，逢低做多。
• 橡胶：震荡偏弱，需求需谨慎。
• 沥青：震荡延续，关注淡季需求压制。

🏗️ 黑色系

• 螺纹钢：供需平衡，高震荡运行。
• 焦炭/焦煤：供需双弱，逢低试多。
• 动力煤：供需平衡，高位震荡。
• 硅铁、锰硅：产能过剩导致弱势震荡持续。

🌾 农产品

• 棕榈油、豆油：需求疲软，成本支撑弱化。
• 大豆、玉米、豆粕：进口庞大、需求平淡，宽幅震荡。
• 白糖：区间整理，关注进口成本支撑。
• 棉花：短期震荡，中期谨慎。
• 鸡蛋：供应减少但消费未复苏，震荡偏弱。

🔍 总体结论

• 宏观环境：美联储鹰派打压降息预期，地缘政治风险递增。
• 市场趋势：多数品种维持震荡或震荡偏弱，期现基差变化需密切关注。
• 策略建议：中短线以区间操作为主，关注关键支撑位；长线多头仓位逢低增持。

—— ⛽️ 本次报告价差计算与策略建议仅供参考，不作为投资建议。