> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 浙商《早8点》总结 ## 核心内容概述 《浙商早8点》是一份由浙商证券研究所发布的市场分析报告，主要聚焦于机械、策略、互联网等领域的投资观点与市场动态。报告内容涵盖市场总览、重要推荐、重要观点、重要点评及法律声明等部分，旨在为专业投资者提供有价值的投资参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场总览 - **7月14日市场表现**： - 上证指数上涨 **1.36%** - 沪深300上涨 **2.15%** - 科创50上涨 **0.77%** - 中证1000上涨 **1.76%** - 创业板指上涨 **3.43%** - 恒生指数上涨 **0.52%** - **行业表现**： - 表现最好的行业：**通信（+5.25%）、有色金属（+5.11%）、建筑材料（+4.85%）、石油石化（+4.34%）、煤炭（+3.72%）** - 表现最差的行业：**国防军工（-2.67%）、传媒（-1.23%）、计算机（-1.04%）** - **资金面**： - 全A总成交额为 **27195亿元** - 南下资金净流入 **109.97亿港元** --- ### 2. 重要推荐 #### 杰美特（300868）：新一代PCB钻针新秀，量价齐升弹性大 - **推荐逻辑**： - 收购戴尔蒙德切入PCB钻针赛道，打开成长空间。 - **超预期点**：PCB钻针需求有望超预期，涂层钻针在PCB板升级背景下快速放量，戴尔蒙德技术领先，有望受益。 - **驱动因素**：PCB钻针需求超预期、公司产能投放超预期。 - **盈利预测与估值**： - 2026年：营收 **818百万元**，每股盈利 **-0.19元**，PE为 **-64倍** - 2027年：营收 **2531百万元**，每股盈利 **1.77元**，PE为 **29倍** - 2028年：营收 **4421百万元**，每股盈利 **3.88元** - **催化剂**：下游客户验证、产能投放超预期。 - **风险因素**：高端钻针需求不及预期、技术迭代、市场竞争加剧。 --- ### 3. 重要观点 #### 策略专题研究：资金面过热但拐点不明显 - **核心观点**： - 当前资金面过热，但市场拐点尚未显现。 - ETF基金规模、主动权益基金规模和两融规模向下拐点不明显。 - **市场看法**： - 科创50融资占流通市值比例10EMA为 **2.1%**，处于回落过程中，预计指数或以震荡为主。 - **驱动因素**： - 资金面是分析市场的重要维度。 - **与市场差异**： - 从资金角度梳理，为市场判断提供指引。 - **风险提示**： - 国内经济修复不及预期 - 全球地缘政治存在不确定性 --- ### 4. 重要点评 #### 恒生科技指数：恒科筑底——穿越谷底，奔赴坦途星光 - **主要事件**： - 恒生科技2026年下半年投资策略报告。 - **简要点评**： - 恒生科技指数前16大成分股形成“**互联网平台+AI硬件终端+半导体代工**”的复合结构。 - 指数走势将取决于平台经济盈利修复，以及AI产业链景气度、汽车智能化、半导体国产替代等驱动因素。 - **投资机会**： - 恒生科技指数 **PE/PS** 已较2022-2024年底部明显修复，但当前处于**5年历史中低估值分位**。 - 腾讯、阿里、美团、网易、小米、比亚迪、中芯国际等7家龙头公司占据较高权重，是影响指数走势的核心变量。 - **催化剂**： - 平台公司利润率改善、AI产业景气度提升。 - **投资风险**： - 政策变动与加强监管的风险 - 宏观经济与需求修复不及预期风险 --- ## 法律声明及风险提示 - 本公众号为浙商证券研究所依法设立、独立运营的官方平台，**不作为研究报告发布平台**。 - 所载观点基于假设和前提条件，**仅转发已发布报告的部分内容**。 - 订阅者需在了解完整报告后形成全面判断，**不构成投资建议**。 - **版权归属**：本公众号中所有资料的版权均为浙商证券所有，**未经书面许可不得转发、转载、翻版、复制等**。 - **合规声明**：浙商证券及业务合作方需遵守国家法律法规、廉洁自律规定、行业准则等，**公平竞争、合规经营**。 --- ## 附：获取更多资讯 请扫码关注获取更多资讯。