20240226-正信期货-股指期货周报_流动性压力缓解_政策预期支撑_国内市场反弹_8页_1mb

股指期货周报分析总结

• 市场回顾：2月以来，救市资金入场、暂停融券和量化资金监管政策落地、LPR下调，导致流动性压力缓解和政策预期加强。市场风险偏好修复，节后首周板块普遍上涨。计算机、传媒、轻工制造和综合板块表现突出。当周，沪深300指数上涨2.52%，上证50上涨2.61%，中证500上涨1.09%，中证1000上涨3.90%。股指期货方面，IF上涨3.38%，IH上涨3.63%，IC上涨2.02%，IM上涨5.30%。沪深两市资金净流入491亿元，主板净流入182.61亿元，创业板净流出11.33亿元，两融余额增205.58亿元。外资北上资金净流入106.96亿元。

• 流动性与资金面：银行间流动性边际上行，隔夜Shibor上升14个基点，DR007上升57个基点。机构持仓显示，IF和IM净空单增加，表明空头力量增强，但整体持仓变化反映市场调整。

• 宏观基本面：1月社融超出预期，但国内市场需求疲弱，PMI持续处于收缩区间。通胀数据表现弱势，非食品和食品CPI下行，通缩压力显著。尽管政策可能落地，企业观望情绪浓厚，经济周期仍处于底部磨底阶段。

• 观点与策略：短期市场震荡向上，政策支持力度较大，减缓风险。但基本面驱动较弱，房地产低迷、库存周期缓慢，增量资金待观察。投资策略建议回调时短多，但上方压力位需谨慎。预计两会前区间震荡，大额套牢盘可能制约上涨。

• 风险提示：国内经济政策不及预期、地缘政治动荡、美联储政策变动可能影响市场稳定。市场底部暂稳，但大跌风险概率较低，需关注经济数据变化和外部因素。