20241106-国联证券-策略研究点评报告_特朗普2.0_政策思路与资产线索如何看__10页_1mb

总结：特朗普当选对市场影响与资产线索分析

特朗普在2024年美国大选中锁定胜局，尽管选举结果尚未完全确认，可能会面临诉讼和法院案件判决的风险，这可能影响其就职和政策推进。短期来看，“特朗普交易”可能延续，市场押注其政策风格影响大类资产表现。中长期而言，特朗普政策组合或推动美国再通胀，加重高关税对贸易伙伴的负面影响，并加深与中国贸易关系弱化。

报告核心观点包括：政策预期引发资产线索变化，如美股因企业税改受益；美元和美债或因通胀上升而走强，黄金因避险需求上升获益，铜等工业金属需求受限制。对中国而言，高关税政策可能导致外需压力，国内刺激政策或提振内需行业。风险因素涵盖选举突发事件、政策超预期调整和历史经验失效。

总体，特朗普当选可能重塑全球经济格局，建议投资者关注政策落地细节和风险把控。