20240616-东吴证券-北交所定期报告_北交所重启上市委会议_板块有望迎催化_8页_2mb

北交所定期报告20240616总结

核心内容概览

本报告分析了2024年6月16日北交所的市场表现、行业动态及投资建议，指出北交所正逐步恢复常态运作，并在年报监管、市场扩容等方面取得进展，同时对板块估值与投资方向提出建议。

主要观点

1. 北交所重启上市委会议，恢复常态化运作

• 时间与频率：2024年6月17日将重启上市委会议，计划举办2场，频次与暂停前基本相当。
• 意义：表明北交所正在恢复正常节奏，有助于提升市场活跃度与信息披露质量。

2. 年报问询函常态化，强化监管

• 数量与趋势：截至2024年6月12日，北交所已下发34份年报问询函，超过2023年同期。
• 监管内容：涵盖毛利率、销售费用、应收账款、债务情况、存货、供应商信息、研发费用等多个维度。
• 作用：有助于全面了解公司财务状况，推动上市公司提升信息披露质量。

3. 新三板创新层扩容持续推进

• 第四批拟进层公司：全国股转公司公布72家公司拟调入创新层，其中41家符合北交所上市财务条件，22家为国家级专精特新“小巨人”企业。
• 特点：
  • 盈利能力突出：2023年平均营业收入3.80亿元，归母净利润3830.25万元。
  • 成长性良好：营收与净利润复合增长率分别为12.52%和19.74%。
  • 创新属性明显：114家为国家级专精特新“小巨人”企业，覆盖战略新兴产业与先进制造业。

市场表现

1. 指数走势

• 北证50指数：本周上涨1.55%，截至6月14日收盘报744.96点。
• 沪深300指数：下跌0.91%。
• 创业板指数：上涨0.58%。
• 科创50指数：下跌1.68%。

2. 北证A股表现

• 成分股数量：249个，平均市值12.76亿元。
• 流动性表现：
  • 日均成交额：25.42亿元，较上周下降18.05%。
  • 日均换手率：2.18%，同比下降0.56个百分点。
• 对比其他板块：在换手率方面优于主板、科创板等，但在成分股数量、平均市值和交易量方面仍有待提升。

3. 个股涨跌幅与换手率

• 涨幅前五公司：主要集中在电力设备、消费电子、基础化工领域，如殷图网联（+14.33%）、亿能电力（+13.81%）等。
• 跌幅前五公司：包括国航远洋（-13.66%）、德源药业（-10.57%）等，部分公司业绩下滑明显。

投资建议

1. 板块估值

• 当前PE水平：
  • 北证A股：25.76x
  • 创业板：43.83x
  • 上证主板：12.37x
  • 深证主板：26.28x
  • 科创板：76.99x

2. 估值预期

• 随着北证A股进入“920时代”和交易所改善政策的落地，估值有望回暖，板块将迎新面貌。

3. 建议方向

• 重点布局：具有估值优势的细分领域龙头企业、出海业绩占比高、财务历史表现优秀的公司。
• 行业关注：消费电子、半导体、AI终端相关企业，如歌尔股份、立讯精密、中石科技等。

风险提示

1. 政策风险：政府对北交所的支持力度可能不及预期，影响市场热度。
2. 流动性风险：北交所成交额较小，资金流动性不足可能对市场造成负面影响。
3. 企业盈利风险：外部市场环境变化可能影响企业盈利表现，进而影响股价。

关键信息汇总

结论

北交所市场正在逐步恢复活力，上市委会议重启、年报问询常态化等举措表明监管层对市场质量的重视。尽管当前板块处于低位震荡，但随着政策支持与市场改善，估值有望提升。建议投资者把握配置窗口期，关注具备成长性与估值优势的细分领域龙头，同时注意政策、流动性及企业盈利等潜在风险。