> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # USDA 预测 2026/27 年度全球玉米、小麦产量下降，大豆产量增加 ## 核心内容概述 根据美国农业部2026年5月发布的预测数据，2026/27年度全球玉米、小麦产量预计分别减少1,730万吨和2,478万吨，而大豆产量将增加1,394万吨。全球玉米供需趋紧，库消比下降；全球小麦供需也趋紧，库消比略有下调；全球大豆库消比下降，供需趋于平衡。中国方面，玉米和小麦库存均环比减少，大豆进口和压榨量超出预期。 ## 主要观点 ### 玉米 - **全球产量**：2026/27年度预计为12.95亿吨，较2025/26年度减少1,730万吨。 - **全球消费量**：预计为13.15亿吨，较2025/26年度增加426万吨。 - **全球期末库存**：预计为2.78亿吨，较2025/26年度减少1,941万吨。 - **库消比**：预计为18.2%，较2025/26年度下降1.24个百分点。 - **中国玉米**：2026/27年度预计产量3.06亿吨，较2025/26年度增加1.6%；进口600万吨，与2025/26年度持平；国内消费3.1亿吨，饲用消费2.1亿吨，工业消费8,120万吨；期末库存1.66亿吨，较2025/26年度减少1,202万吨；库消比51.1%，较2025/26年度下降4.38个百分点。 ### 小麦 - **全球产量**：2026/27年度预计为8.19亿吨，较2025/26年度减少2,478万吨。 - **全球消费量**：预计为8.23亿吨，较2025/26年度减少29万吨。 - **全球期末库存**：预计为2.75亿吨，较2025/26年度减少417万吨。 - **库消比**：预计为26.6%，较2025/26年度下降0.09个百分点。 - **中国小麦**：2026/27年度预计产量1.41亿吨，较2025/26年度增加93万吨；进口600万吨，与2025/26年度持平；国内消费1.48亿吨，较2025/26年度减少200万吨；期末库存1.21亿吨，较2025/26年度减少200万吨；库消比81.1%，较2025/26年度下降0.25个百分点。 ### 大豆 - **全球产量**：2026/27年度预计为4.42亿吨，较2025/26年度增加1,394万吨。 - **全球消费量**：预计为4.41亿吨，较2025/26年度增加1,411万吨。 - **全球期末库存**：预计为1.25亿吨，较2025/26年度减少35万吨。 - **库消比**：预计为19.8%，较2025/26年度下降0.6个百分点。 - **中国大豆**：2026/27年度预计播种面积10,193千公顷，较上年度减少0.6%；单产2,055公斤/公顷，较上年度增加0.8%；进口量和压榨量预计低于2025/26年度，因生猪产能逐步回归合理区间。 ## 关键信息 - **玉米**：全球产量减少，消费量增加，库存下降，库消比下降，预计国际玉米价格将上涨。 - **小麦**：全球产量减少，消费量微降，库存下降，库消比下降，全球小麦供应偏紧。 - **大豆**：全球产量增加，消费量增加，库存减少，库消比下降，预计国际大豆价格可能承压。 - **中国玉米**：种植面积增加，单产提高，产量增长，但饲用消费增长放缓。 - **中国小麦**：产量微增，进口稳定，国内消费减少，库存下降。 - **中国大豆**：进口和压榨量超出预期，但未来将有所缩减。 ## 投资建议 - **玉米**：由于全球供需趋紧，预计国际玉米价格将上涨，建议增持。 - **小麦**：全球供应偏紧，但国内消费减少，需关注国际价格走势。 - **大豆**：全球产量增加，库消比下降，预计国际大豆价格可能承压，需谨慎对待。 ## 风险提示 - 气候变化 - 价格波动 - 自然灾害 - 政策变化 ## 图表概览 - **玉米**：全球玉米供需平衡表、中国玉米供需平衡表、期末库存及库销比变化、现货与期货价格走势。 - **小麦**：全球小麦供需平衡表、中国小麦供需平衡表、期末库存及库销比变化、现货与期货价格走势。 - **大豆**：全球大豆供需平衡表、中国大豆供需平衡表、期末库存及库销比变化、现货与期货价格走势。