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策略参考专业研究·创造价值

核心逻辑概要

• 铜(CU)：社库去化、月差收敛，预期持续收敛。
• 锌(ZN)：供应收缩、需求恢复，库存高位去化。
• 镍(NI)：底部震荡、产业反弹，宏观预期转鸽。
• 黄金(AU)：降息预期下调，短期谨慎、中长期看好。

◼ 品种策略参考
◼ 时间周期：短期(一周内)，中期(两周至一月)
◼ 策略类型：多单持有、月间正套、观望

各品种分析

铜2408

• 短期/中期观点：震荡偏强，震荡
• 策略建议：月间正套
• 逻辑：社库高位去化，月差低位收敛预期；多头止盈后短期回调压力，但中长线去库趋势继续。

锌2408

• 短期/中期观点：震荡偏强，震荡
• 策略建议：观望
• 逻辑：下游需求恢复，库存持续去化；TC加工费下行，预期供减需增。

镍2409

• 短期/中期观点：震荡偏强，震荡
• 策略建议：观望
• 逻辑：纯镍基本面中长期过剩，但底部震荡近五个月，具备反弹潜力；宏观宽松预期与美元贬值利好有色。

黄金2410

• 短期/中期观点：震荡偏强，上涨
• 策略建议：多单持有
• 逻辑：降息预期进一步下调空间有限，6月PMI超预期未动预期；中长线维持多头思路，政策与地缘因素持续驱动。

◼ 说明：
◼ 1. 价格涨跌幅基于夜盘或日盘收盘价计算；
◼ 2. 震荡强弱划分标准：<1%为上涨/下跌，0~1%为震荡；
◼ 3. 震荡强弱仅针对日内观点。

免责条款

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◼ 本报告仅供参考，不构成投资建议。
◼ 投资者应独立判断，风险自负。
◼ 作者声明：拥有期货从业资质，承诺研究客观，无利益关联。

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