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报告摘要

金工周报总结：谨慎情绪或逐步释放（20260612）

核心内容概述

本周（2026.06.08-2026.06.12）A股市场延续宽幅震荡态势，行业表现分化明显。银行、非银行金融、基础化工行业领涨，而传媒、煤炭、汽车、计算机、通信等行业则领跌。市场情绪方面，主要宽基指数/指数ETF期权成交量PCR震荡回落，显示谨慎情绪可能逐步释放。同时，上证50、沪深300等指数量能震荡回升，截至周五，量能出现择时看多信号，为市场提供了潜在的反弹动力。

主要观点

市场表现分化
上证综指微涨0.09%，上证50上涨0.87%，而沪深300下跌0.82%，中证500、中证1000、创业板指及北证50均出现不同程度的下跌，其中北证50跌幅最大，达4.35%。
估值分位数分析
截至2026年6月12日，宽基指数中，上证指数、沪深300处于“危险”估值等级，而上证50、中证500、中证1000、创业板指处于“适中”估值等级。在中信一级行业中，食品饮料、非银行金融处于“安全”估值等级。
波动率变化
沪深300指数成份股横截面波动率环比下降，短期Alpha环境转差；而中证500、中证1000指数成分股横截面波动率环比上升，短期Alpha环境有所好转。时间序列波动率方面，沪深300、中证500、中证1000指数成分股波动率上升，进一步支持短期Alpha环境改善。
资金面动态
本周机构调研热度集中在安井食品（265家）、华勤技术（263家）、杰瑞股份（255家）、大金重工（241家）、胜宏科技（181家）等个股。港股通净流入42.51亿港元，沪市净流入169.26亿港元，深市净流出126.75亿港元。
ETF资金流向
- 股票型ETF本周收益中位数为-1.05%，资金净流入123.95亿元。
- 跨境ETF收益中位数为0.10%，资金净流入5.81亿元。
- 港股ETF收益中位数为-0.90%，资金净流出122.01亿元。
- 商品型ETF收益中位数为-6.44%，资金净流出28.63亿元。
基金抱团分离度
截至2026年6月12日，基金抱团分离度环比下行，但最近一周抱团股与抱团基金的超额收益出现分化，抱团基金表现持续占优。