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金融工程市场跟踪周报总结（20260725）

核心内容概述

本周（2026.07.20-2026.07.24）A股市场整体震荡幅度收窄，行业表现分化。部分行业如有色金属、石油石化、电力设备及新能源表现强势，而建材、纺织服装、传媒则领跌。市场资金面有所改善，融资净卖出力度减弱，资金去杠杆节奏放缓。衍生品市场方面，主要宽基指数及ETF期权成交量PCR指数震荡回落，尤其是科创50ETF期权和科创板50ETF期权，显示出投资者情绪逐步回暖。在资金面改善与交易情绪转暖的背景下，市场有望迎来修复表现。

主要观点

• 市场震荡收窄：A股整体波动性下降，部分行业指数表现分化，上涨与下跌并存。
• 资金面改善：融资净卖出力度减弱，资金去杠杆动作放缓，市场流动性环境有所宽松。
• 衍生品情绪回暖：科创50ETF期权、科创板50ETF期权PCR指数明显下滑，显示投资者情绪趋于乐观。
• 估值分位数分析：
  • 宽基指数中，中证500、中证1000、创业板指处于“适中”估值等级。
  • 上证指数、上证50、沪深300处于“危险”估值等级。
  • 中信一级行业中，有色金属、食品饮料、非银行金融处于“安全”估值等级。
• 波动率变化：
  • 沪深300、中证500、中证1000成分股横截面波动率环比下降，短期Alpha环境恶化。
  • 沪深300、中证1000成分股时间序列波动率环比下降，短期Alpha环境恶化；中证500成分股时间序列波动率环比上升，短期Alpha环境好转。

关键信息汇总

行业表现

• 领涨行业：有色金属、石油石化、电力设备及新能源。
• 领跌行业：建材、纺织服装、传媒。

宽基指数表现

估值分位数

• 宽基指数：
  • 中证500、中证1000、创业板指：适中
  • 上证指数、上证50、沪深300：危险
• 中信一级行业：
  • 有色金属、食品饮料、非银行金融：安全

波动率分析

• 横截面波动率：
  • 沪深300、中证500、中证1000：环比下降，短期Alpha环境恶化
• 时间序列波动率：
  • 沪深300、中证1000：环比下降，短期Alpha环境恶化
  • 中证500：环比上升，短期Alpha环境好转

资金流向

• 机构调研：
  • 新易盛：417家机构关注
  • 源杰科技：353家机构关注
  • 澜起科技：249家机构关注
  • 罗博特科：138家机构关注
  • 耐普矿机：62家机构关注
• 港股通资金：
  • 南向资金净流入：29.78亿港元
  • 沪市港股通净流出：4.55亿港元
  • 深市港股通净流入：34.32亿港元
• ETF资金流向：
  • 股票型ETF：收益中位数1.71%，净流入549.61亿元
  • 跨境ETF：收益中位数-0.53%，净流入4.21亿元
  • 港股ETF：收益中位数1.63%，净流入14.03亿元
  • 商品型ETF：收益中位数1.27%，净流入46.46亿元

风险提示

本报告基于历史数据进行分析，存在无法重复验证的风险，仅供参考，不构成投资建议。