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铁矿石周报总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的2026年1月23日铁矿石周报，由研究员李海啸撰写，交易咨询部审核。报告内容涵盖铁矿石价格、价差、供给、需求及库存等市场基本面分析，并提供相关服务信息。

主要观点

• 价格走势：铁矿石2605合约整体呈现震荡态势。
• 供需情况：
  • 供给端：1-12月国产原矿产量同比减少2.8%，但12月进口量同比增加6.37%，全年累计进口量同比增加1.79%。近期发运量有所下降，尤其是发往中国的量减少。
  • 需求端：铁水产量环比上升，钢厂补库力度增强，显示需求有所回暖。
• 库存变化：
  • 港口库存及钢厂库存均呈现环比上升趋势，但钢厂库存同比有所下降。
  • 库存天数有所增加，表明市场供需关系偏紧。
• 价差与基差：
  • 高中品价差、中低品价差、高低品价差均呈现不同幅度的变动。
  • 基差与基差率显示市场存在一定的贴水或升水现象，需关注未来价格走势。

关键信息

1. 供给信息

• 国产原矿产量：2026年1-12月累计产量为98371.46万吨，同比减少2.8%。
• 进口情况：
  • 2026年12月进口铁矿砂及其精矿11965万吨，同比增加6.37%。
  • 2026年1-12月累计进口量125871万吨，同比增加1.79%。
• 发运量：
  • 2026年1月12日-1月18日，Mysteel统计的澳洲巴西铁矿发运总量为2246.6万吨，环比减少359.8万吨。
  • 澳洲发运量1688.0万吨，环比减少243.6万吨；巴西发运量558.6万吨，环比减少116.2万吨。
• 港口到港量：
  • 全国26港周度到港量与全国45港周度到港量均有所下降。
• 矿山产能与产量：
  • 全国266座矿山产能利用率及铁精粉日均产量数据表明矿山运营情况稳定。
• 运费：
  • 西澳-青岛运费与巴西图巴朗-青岛运费均有所波动，反映运输成本变化。

2. 需求信息

• 铁水产量：铁水产量环比上升0.09万吨至228.1万吨，同比增加2.65万吨。
• 钢厂运营：
  • 247家钢厂日均铁水产量及高炉产能利用率上升，显示钢厂生产活跃。
  • 高炉开工率上升，钢厂盈利率改善，反映钢厂盈利能力增强。
• 补库情况：
  • 补库力度增强，显示钢厂对铁矿石的需求增加。

3. 库存信息

• 港口库存：全国45港口总库存环比增加211.43万吨至16766.53万吨，同比增加1832.22万吨。
• 钢厂库存：247家钢厂进口矿总库存环比增加126.60万吨至9388.82万吨，库存天数增加0.44天至33.31天。
• 库存结构：
  • 贸易矿库存、非澳巴矿库存、澳矿库存、巴矿库存、粗粉库存、块矿库存及铁精粉库存均有所变化，显示市场库存结构调整。

价格与价差分析

• 铁矿石价格：
  • 普氏指数65%、62%及58%分别显示铁矿石价格波动。
  • 青岛港61.5%PB粉、56.5%超特粉、65%卡粉及62.5%PB块等价格数据表明不同品质铁矿石价格存在差异。
• 价差分析：
  • 高中品价差、中低品价差、高低品价差均有所变化，显示市场对高品位矿石需求增加。
  • 65%球团矿溢价、62.5%块矿溢价等数据反映不同产品溢价情况。

基差与盘面利润

• 基差与基差率：
  • 铁矿石01、05、09合约基差及基差率显示市场贴水或升水情况。
• 成材利润：
  • 螺纹、热卷及成材加权平均利润数据反映成材市场对铁矿石的需求及利润空间。

市场展望

• 供给端略有下降，但进口量增加，整体供给仍偏宽松。
• 需求端有所回暖，钢厂补库力度增强，市场信心提升。
• 库存持续累积，但钢厂库存同比减少，显示需求增长对库存的消化能力。
• 价差与基差变化表明市场对高品位矿石需求增强，价格结构出现分化。

服务信息

• 服务电话：
  • 问询电话：021-55275087（交易咨询部统一受理）
  • 投诉电话：021-55275065
• 研究分析服务：
  • 收集整理期货及现货市场信息，分析价格及其影响因素，提供研究报告。
• 风险管理顾问服务：
  • 协助客户建立风险管理制度，提供专项培训与咨询服务。
• 交易咨询服务：
  • 设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。

本报告旨在为交易者提供市场分析参考，不构成投资建议，交易者需自行判断。