20210416-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_8页_414kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕豆类、油脂、畜禽、糖类、棉花、水果等农产品市场进行了分析，涵盖了国内外供需变化、价格走势、市场情绪及操作建议等方面。各品种基本面复杂，多空因素交织，整体市场呈现震荡格局。

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主要观点与关键信息

豆一

• 供应端：春播临近，贸易商售粮积极性增加，现货滞涨，降价清理库存意愿增强。
• 需求端：下游蛋白厂采购力度弱，进口豆价格优势明显，部分企业选择进口替代。
• 利好因素：大豆期货价格上涨，提振现货信心；玉米种植利润高，农户减少大豆种植。
• 结论：短期大豆价格或震荡运行。

豆二

• 巴西收获进度：截至4月8日，完成85%，高于一周前78%，低于去年同期84%，但高于五年均值89%。
• 阿根廷情况：大豆收获进度达3.5%，单产3.1吨/公顷，产量预测下调至4300万吨。
• 市场影响：巴西进入收获高峰，出口预期增强，压制豆类价格；美豆种植受寒潮影响，可能延迟。
• 结论：预计美豆维持高位震荡，豆二短期震荡。

豆粕

• 基本面：大豆压榨利润亏损，限制进口量；油厂压榨率回落，豆粕库存下降。
• 需求端：水产养殖恢复提振需求，但非洲猪瘟影响需求。
• 结论：短期豆粕震荡，方向不明朗，盘中顺势操作。

豆油

• 库存变化：国内豆油库存下降4.83%，支撑价格。
• 供应端：巴西大豆大量到港，中储粮重启豆油拍卖，东南亚增产周期来临。
• 结论：豆油受60日均线支撑，短期反弹有限，顺势操作为主。

棕榈油

• 产量与出口：马来西亚4月1-10日产量增长8.94%，出口量增长15.38%，支撑盘面。
• 库存压力：总体库存压力不大，油厂开工率低，压榨亏损限制进口。
• 结论：棕榈油小幅反弹，短期高抛低吸操作。

生猪

• 供需情况：猪价跌破十元，养殖利润趋近盈亏平衡，抗价惜售情绪浓厚。
• 需求端：猪肉价格低位刺激终端需求，但大猪供应仍多。
• 结论：猪价短线涨势放缓，北方局部或小跌，维持高位震荡。

白糖

• 外盘影响：ICE原糖期货跳涨3%，因担忧巴西收成及市场乐观情绪。
• 国内情况：现货价格企稳，但产销率仍偏低，进口糖供应充足。
• 操作建议：郑糖2109合约短期做多，目标5420元/吨，止损5315元/吨。

棉花

• 种植意向：全国植棉面积同比下降4.99%，但出口纺织品服装增长22.66%，支撑棉价。
• 供应端：现货供应宽松，进口棉配额未定，限制棉价反弹。
• 结论：建议郑棉2109合约在15000-15500元/吨区间交易。

苹果

• 现货情况：价格持稳，冷库出库加快，但存货商利润亏损，出售意愿不高。
• 天气影响：西北地区降雪，对总产量影响有限。
• 结论：建议苹果2110合约在5700-6000元/吨区间交易。

红枣

• 市场表现：价格持稳，去库放缓，优质货源挺价。
• 交易氛围：加工厂库存开始累库，市场支撑力增强。
• 结论：建议CJ2109合约高抛低吸。

玉米

• 供应端：东北潮粮消耗，干粮上市慢；临储小麦拍卖政策调整，对玉米有利。
• 需求端：进口玉米增加，小麦比价优势明显，玉米需求疲弱。
• 政策风险：传言5月定向销售稻谷、小麦2000万吨，打压玉米价格。
• 结论：建议2109合约在2700附近轻仓试空，止损2730。

淀粉

• 需求端：下游需求未改善，交投清淡，库存持续增加。
• 成本端：原料玉米价格下跌，贸易商利润不佳，挺价意愿增强。
• 结论：建议暂时观望，淀粉2109合约多头氛围浓厚。

鸡蛋

• 供需情况：蛋鸡存栏缓增，产蛋率回升，供应宽松。
• 价格表现：蛋价上涨后销区高价难销，下游采购谨慎。
• 结论：短期关注4900压力位。

菜粕

• 供应端：后续到港大豆较多，油厂胀库停机，利空粕价。
• 需求端：水产养殖需求启动，油厂挺价意愿强。
• 结论：菜粕短线震荡，建议盘中顺势参与。

菜油

• 供应端：巴西大豆上市，东南亚增产，压制油脂价格。
• 库存情况：国内库存低于往年，采购量或小于预期，限制下跌。
• 结论：菜油高位波动频繁，建议暂时观望。

花生

• 现货情况：存储难度增加，农户抛售意向增强，但市场冷清。
• 进口预期：4月进口花生集中到港，价格承压。
• 结论：建议PK2110合约在10300附近多开，止损10200。

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总体市场趋势

• 震荡为主：多数品种短期维持震荡走势，方向不明朗。
• 多空因素交织：供需变化、天气影响、政策调控、进口预期等多重因素影响价格。
• 操作建议：以盘中顺势操作为主，关注关键支撑与压力位，控制仓位，避免追高。