20221227-远东资信-_关于支持中央企业发行科技创新公司债券的通知_点评_央企科创公司债券市场迎来发展机遇_5页_414kb

央企科创公司债券市场发展机遇分析总结

一、核心内容概述

《关于支持中央企业发行科技创新公司债券的通知》是2021年11月由证监会与国资委联合发布的政策文件，旨在健全资本市场服务科技创新的机制，推动中央企业加大科技创新投入，促进科技、资本与产业的高水平循环。该政策为央企科技创新提供了新的融资渠道，对提升央企科技创新能力、优化融资结构、改善投资者环境具有重要意义。

二、主要观点与关键信息

（一）政策实施原因

1. 科技创新对国家安全和发展至关重要

   • 我国经济增长模式由粗放式向高质量转型，科技创新成为核心驱动力。
   • 国际局势变化和疫情冲击下，科技自主可控成为关键议题。
   • 国家科技创新成就显著，高新技术企业数量达33万家，研发投入占比高。

2. 中央企业是科技创新的重要载体

   • 央企在国家安全和国民经济关键领域具有主导地位。
   • “十三五”期间，央企累计获得国家科技进步奖和技术发明奖364项，占全国获奖总数的38%。
   • 央企研发投入超3.4万亿元，占全国1/4，拥有大量高层次科研人才。

3. 央企科创债券市场潜力巨大

   • 截至2021年，仅5家央企（含下属公司）发行了12只科创债券，总金额171亿元，占央企总数约5%。
   • 债券融资在央企科技创新融资中占比偏低，说明市场还有较大发展空间。

（二）政策要点述评

1. 完善债券市场服务科技创新机制

   • 支持高新技术产业、战略性新兴产业及转型升级领域央企发行科创债。
   • 鼓励发行中长期债券，以适配重大科技创新项目的周期长、投入大的特点。

2. 优化债券融资服务机制

   • 科创债纳入储架发行机制，提高发行效率。
   • 优质央企可享受审核简化，需明确筛选标准以保障公平公正。

3. 鼓励金融机构加大业务投入

   • 通过监管考核、评优奖励等手段，激励证券公司、银行、社保基金等参与科创债市场。
   • 有助于改善投资者结构，提升市场活力。

4. 畅通信息沟通渠道

   • 加强业务培训、专题调研和线上平台建设，促进各方信息交流。
   • 提高政策透明度，推动政策落地。

5. 支持央企子公司发行科创债

   • 子公司可利用资产担保、无形资产质押或集团增信等方式发行科创债。
   • 央企子公司在细分领域具有较强科创实力，是拓展科创债市场的重要力量。

6. 鼓励开展基础设施REITs试点

   • 支持交通、能源、水利等新型基础设施项目发行REITs。
   • 回收资金可用于科技创新投资，拓宽融资来源。

（三）市场前景与支持动力

1. 发行人角度

   • 科创债为央企提供了新的融资渠道，有助于扩大直接融资比例，减少对信贷的依赖。
   • 增强科技创新项目资金保障，提升与主管部门的沟通效率。

2. 投资者角度

   • 央企科创债具有较低违约风险和较高收益，优于银行存款、部分理财产品和国债。
   • 符合国家创新驱动发展战略，具备长期投资价值。

三、关键数据与案例

• 截至2021年，全国高新技术企业达33万家，央企研发投入占比1/4。
• 2021年以来，5家央企累计发行科创债12只，金额171亿元。
• 2022年154家央企发行公司债，其中AAA、AA+级占比分别为80.52%、14.94%。
• 典型案例包括中国宝武旗下宝钢股份、宝钢金属等子公司，以及中国电子科技集团下属海康威视、国睿科技等高科技企业。

四、结论

该政策为央企科技创新公司债券市场提供了制度保障和政策支持，有助于提升央企科技创新能力，优化融资结构，增强市场活力。未来，随着政策落地和市场机制完善，央企科创债有望成为科技创新融资的重要工具，推动我国科技与产业高质量发展。