20180115-法国巴黎银行-Latin_America_Week_Ahead_9页_216kb

拉丁美洲市场周报总结（2018年1月15日-20日）

核心内容概览

本周拉丁美洲的经济数据发布较为清淡，但全年市场关注点集中于政治选举、贸易协定谈判及货币政策调整等事件。各主要国家的经济动态和政策动向将对市场产生不同程度的影响。

主要国家与事件分析

巴西

• 经济数据：本周仅有一份数据发布，即11月的月度GDP代理数据，预计同比增长2.4%，环比增长0.4%。
• 政治与政策：2018年总统选举将成为全年焦点，此外，社会保障改革和多轮拍卖也可能吸引市场关注。
• 货币政策：巴西央行（BCB）可能在1月或3月采取降息措施，以刺激经济活动。
• 评级变化：标普将巴西的信用评级从BB下调至BB-，但认为其经济基本面有所改善，如劳动改革和支出限制，不过财政和政治不确定性仍是主要风险。
• 图表参考：巴西的月度实际GDP代理数据（图表1）和巴西经济活动数据（图表2）提供了对当前经济状况的参考。

墨西哥

• 经济数据：本周无重要经济数据发布，市场关注点集中在 NAFTA 谈判进展。
• 政治与贸易：预计2018年7月的总统选举将是一场激烈的三方竞争。美国对劳工法和原产地规则的分歧可能影响谈判进程。
• 政策动向：美国贸易代表办公室（USTR）、加拿大外长Chrystia Freeland和墨西哥经济部长Ildefonso Guajardo将成为关键人物。
• 未来展望：尽管谈判仍在继续，但仍有约70%的议题未解决，美国近期在贸易争端上的强硬立场可能增加不确定性。

哥伦比亚

• 经济数据：本周将发布11月零售销售和工业生产数据，预计零售销售同比收缩1.8%，工业生产则预计同比增长1.1%。
• 货币政策：市场预期哥伦比亚央行（BanRep）可能在1月或3月降息，以应对经济疲软。
• 通胀预测：预计2018年CPI将下降至4%以下，全年计划进行三次25个基点的降息，最终目标为4.0%。
• 经济活动：零售销售疲软可能进一步支持降息预期，但工业生产虽有回升迹象，仍需时间恢复。

阿根廷

• 经济数据：本周无重要经济数据发布，市场关注点在外汇市场动态和央行货币政策。
• 货币政策：阿根廷央行（BCRA）已在2017年大幅降息75个基点，并可能继续宽松政策，全年预计降息800个基点。
• 市场影响：尽管有降息预期，但央行可能不会改变其货币中性策略，因此市场波动可能较小。

关键信息总结

全年展望

• 巴西：2018年经济将受到政治和财政改革的影响，市场预期政策宽松以刺激增长。
• 墨西哥：贸易谈判和政治选举是全年主要风险点，经济复苏仍需时间。
• 哥伦比亚：财政问题和通胀控制是政策重点，预计央行将采取逐步宽松措施。
• 阿根廷：货币政策将继续宽松，以应对通胀压力和经济不确定性。

市场覆盖与法律声明

• 分析师团队：

  • Marcelo Carvalho（巴西）
  • Gustavo Arruda（巴西）
  • Florencia Vazquez（阿根廷、智利）
  • Luiz Eduardo Peixoto（墨西哥、哥伦比亚、巴西）

• 法律声明：

  • 本报告由BNP Paribas及其子公司编写，不构成投资建议。
  • 报告内容可能受到利益冲突影响，且不适用于非专业投资者。
  • 各国监管机构对报告的发布和使用有不同规定，需根据当地法规进行合规性检查。

附注

• 本报告为市场分析用途，仅供专业客户参考。
• 所有数据和预测基于公开信息，未经独立验证，仅供参考。
• 报告中提及的证券可能不适用于所有国家或投资者类别。