20210525-格林期货-玉米早报_2页_261kb

玉米市场分析总结

核心内容

本文档对玉米市场进行了综合分析，涵盖了政策调控、市场供需、价格走势、操作建议及风险因素等多个方面。主要从现货市场、期货盘面、国内外供需变化及技术替代方案等角度出发，为投资者提供参考意见。

主要观点

• 政策调控加码：近期五部委联合约谈重点企业，加强大宗商品监管，政策对市场形成压制，整体大宗商品承压。
• 现货市场稳定：国内玉米现货价格保持稳定，市场存在较强的支撑。
• 期货盘面支撑：玉米期货盘面显示09合约下方支撑位为2720-2740元/吨，2201合约支撑位为2680-2700元/吨。
• 供需格局变化：国内玉米产需缺口扩大，临储库存接近见底，年度供求处于紧平衡状态。
• 成本支撑增强：东北贸易商成本位于2650元/吨，挺价意愿较强；多地强对流天气可能影响新麦质量，新麦开秤价或高开；地租等成本上涨，支撑新年度粮价预期在2400-2500元/吨。
• 进口压力加大：我国已采购美玉米超3000万吨，进口节奏和规模可能对国内市场形成压力。
• 替代技术推进：玉米豆粕减量替代技术方案持续推进，预计年替代量可达4500万吨，对玉米需求产生一定抑制作用。

关键信息

价格走势

• 09合约支撑位：2720-2740元/吨
• 2201合约支撑位：2680-2700元/吨
• 市场预期：若支撑有效，可考虑短线轻仓试多；若跌破支撑，则需多单离场观望。

利多因素

• 国内供需紧张：产需缺口扩大，临储库存见底，供求关系趋紧。
• 成本支撑：东北贸易商成本在2650元/吨，挺价心态较强；新麦质量可能受天气影响，开秤价或高开；地租等成本上涨支撑新年度粮价预期。
• 新麦预期：多地强对流天气可能影响新麦质量，导致新麦开秤价高开。

利空因素

• 政策调控：五部委加强监管，抑制市场炒作，大宗商品整体承压。
• 进口成本回落：美国中西部天气有利作物生长，CBOT玉米承压下行，进口成本下降。
• 进口压力：我国已采购美玉米超3000万吨，进口节奏加快可能对国内市场形成冲击。
• 替代方案：玉米豆粕减量替代技术方案继续推进，预计年替代量达4500万吨，减少玉米需求。

风险因素

• 养殖规模恢复：若养殖规模恢复速度加快，可能增加玉米需求，对价格形成支撑。
• 玉米进口节奏：进口规模和节奏的变化可能影响国内市场供需平衡。
• 新作玉米生长情况：新作玉米的播种及生长情况将直接影响未来供应，进而影响价格走势。

操作建议

• 短期策略：若玉米价格站稳支撑位，可考虑轻仓试多；若跌破支撑，则需离场观望。
• 中长期关注：需密切关注政策变化、进口节奏、新作玉米生长情况及替代方案的实施效果。

研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-65617380
• 从业资格证：F0242716
• 投资咨询证：Z0011864

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
• 报告内容不构成任何买卖建议，投资者据此操作，风险自担。
• 公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅代表研究员个人观点，不构成公司立场。