20250411-冠通期货-冠通每日交易策略_9页_556kb

冠通每日交易策略总结（2025年4月11日）

核心内容概述

本报告分析了2025年4月11日国内主要期货品种的市场走势、供需变化及政策影响，结合宏观经济和国际贸易动态，为投资者提供交易策略建议。

---

热点品种分析

原油

• 政策影响：特朗普签署行政令，对贸易伙伴征收10%最低基准关税，部分国家关税维持25%。中美贸易战持续，但对等关税暂缓，市场情绪有所修复。
• 供需变化：OPEC+决定5月起增产41.1万桶，加剧市场供应压力。中国原油进口中美国占比不足2%，影响有限。
• 市场表现：原油价格波动较大，建议空单逐步止盈，关注关税政策及美伊谈判进展。

焦煤

• 供需变化：国内矿山复产加快，蒙煤通关车辆回升，进口资源充足，但需求端恢复缓慢。
• 市场表现：焦煤主力合约低开后偏弱震荡，建议短期低位弱势震荡思路对待。

铜

• 基本面：供给端TC和RC价格下降，冶炼厂存在减产预期；3月中国电解铜产量环比上升，开工率回升。
• 市场表现：沪铜高开高走震荡收涨，建议关注周末政策变化，中长期偏强趋势，短期关注缺口回补压力。

沥青

• 供需变化：沥青开工率回升但依然偏低，下游复工缓慢，炼厂库存仍处于低位。
• 市场表现：沥青价格大幅下跌，建议空单逐步止盈，关注原油价格波动对沥青的影响。

PP

• 供需变化：PP企业开工率下降，新增检修装置，下游需求恢复缓慢。
• 市场表现：建议多PP空LL，关注全球贸易战缓和对市场的影响。

塑料

• 供需变化：塑料开工率下降，下游需求仍偏弱，地膜进入旺季尾声。
• 市场表现：塑料05合约基差偏高，建议逢高做空，关注国内进口及需求变化。

PVC

• 供需变化：PVC开工率下降，下游采购谨慎，库存压力较大。
• 市场表现：建议空单逐步止盈，关注美国关税政策对出口的影响。

油脂

• 供需变化：棕榈油进入增产周期，库存拐点出现；豆油和菜油库存仍处高位。
• 市场表现：油脂板块整体上涨，但基本面偏弱，建议谨慎交易，关注宏观政策影响。

豆粕

• 供需变化：国内大豆进口量小幅下滑，油厂开工率下降，库存去化。
• 市场表现：豆粕09合约波动较大，建议轻仓逢低看多，关注未来进口及关税政策变化。

铁矿石

• 供需变化：外矿发运季节性回升，铁水产量仍在回升，但成材出口预期偏弱。
• 市场表现：铁矿石价格小幅下滑，建议单边观望，5-9正套继续持有。

螺纹钢&热卷

• 供需变化：成材总需求止增转降，热卷库存去化放缓。
• 市场表现：黑色系弱势震荡，建议关注3000与3100附近支撑，注意头寸保护。

尿素

• 供需变化：上游工厂报价小幅上扬，出货顺畅，但下游需求不足。
• 市场表现：尿素主力合约震荡收涨，建议关注1780-1900元/吨区间宽幅震荡。

---

主要观点

• 宏观环境：美国特朗普政府对等关税政策暂缓，市场情绪有所修复，但全球贸易战阴云未散，对商品价格形成压制。
• 市场表现：多数品种上涨，但部分如焦煤、沥青、豆粕等下跌，整体市场波动较大。
• 操作建议：建议对部分空单逐步止盈，关注政策变化及基本面改善信号；部分品种如PP、塑料、豆粕等存在多空交织，需谨慎操作。
• 风险因素：国际贸易冲突、地缘政治局势、国内需求恢复情况等对市场影响较大。

---

关键信息

• 美国关税政策：对等关税延迟90天征收，关税降至10%，但中美贸易战仍持续。
• OPEC+增产：5月起增产41.1万桶，加剧市场供应压力。
• 原油价格：受关税政策及地缘政治影响，波动较大，建议关注反弹与回调。
• 国内供需：多数品种供需双增或宽松，市场情绪受宏观因素影响显著。
• 分析师信息：
  • 王静：F0235424/Z0000771
  • 张娜：F03104186/Z0021294
  • 苏妙达：F03104403/Z0018167

---

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

---

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容及观点可能因市场变化而调整，投资者需自行判断。
• 未经冠通期货书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。