20230504-太平洋-金圆股份-000546.SZ-锂资源实现营收从0-1_变更经营范围彰显转型决心_4页_1mb

公司背景与转型

金圆股份（000546）始创于建筑材料行业，2015年转型为环保危废业务，2021年起战略转向新能源行业，重点发展锂资源碳酸锂业务。公司实施“上游开采，下游回收，双轮驱动战略”，旨在实现从建材到锂资源的转型。

财务表现

2022年公司实现营收561亿元，同比下降366%，归母净利-21亿元；2023年第一季度营收77亿元，同比下降2282%，归母净利-0.15亿元。尽管传统业务受疫情影响，公司锂电池资源营收达3177万元，标志着0-1突破。

核心事件与业务进展

• 锂资源业务: 完成2000吨碳酸锂产线建设，2022年销售1088吨，营收约3.18亿元；2023年计划加速建设8000吨产能，目标实现万吨级运营。
• 海外扩张: 收购阿根廷Laguna Caro矿权（锂资源估计50-100万吨）和HANCHA矿权，位于Cauchari-Olaroz盐湖，提升全球锂资源布局，支持“十四五”规划。
• 经营范围变更: 公司更新经营范围，纳入金属矿石销售等，显示转型决心，加强资源控制。

投资建议

• 预测数据: 预计2023-2025年营业收入分别为638/705/743亿元，同比增速137%/105%/54%；归母净利润预计0.7/1.65/2.54亿元，同比增长132%/145%/53%；每股收益（EPS）预测为0.009/0.021/0.033元，当前股价PE为99/40/26。
• 评级: 给予“持有”评级，建议投资者关注低碳转型机遇。

风险提示

• 主要风险: 锂盐湖产能释放可能慢于预期，下游新能源需求不及预期，影响公司增长和市场份额。