20260213-国金期货-花生期货周报_3页_703kb

花生期货周报总结

一、核心内容概述

本周花生期货主力合约（PK.CZC）整体呈现震荡下行走势，收盘价从8044元/吨跌至7924元/吨，周内价格持续走弱，周五创下当周最低价7880元/吨。市场供应宽松，需求疲软，期货价格承压下行。

二、主要观点

2.1 供应端宽松，进口压力持续

• 产区库存充足：河南、山东等主产区在春节前交易基本结束，基层余货较多，农户节后有较强的变现需求，导致市场供应宽松。
• 进口数据影响：2025年12月中国未去壳花生进口当月值为335.6吨，累计进口4613.8吨，后续到港预期可能进一步增加市场供应。
• 整体供应压力：2025年丰产背景下，余粮消化压力依然存在，对价格形成压制。

2.2 需求端疲软，采购积极性低迷

• 现货市场备货结束：春节前集中备货已完成，下游企业采购需求减弱。
• 油厂开机率低位：花生油库存高位运行（样本企业库存3.88万吨，环比增加1.29%），油厂开机率维持低位，对期货价格支撑有限。
• 替代品影响：豆油和棕榈油价格分别下跌0.74%和3.51%，油脂市场整体走弱，花生作为替代品的性价比优势不明显，需求端缺乏亮点。

三、技术分析

• 价格走势：主力合约在前两交易日横盘整理，后三交易日连续下跌，形成短期下行趋势。
• 关键技术指标：截至周五收盘价7924元/吨已跌破5日均线，显示价格处于弱势。
• 成交量变化：周三和周五成交量明显放大（分别为8.48万手和6.25万手），空头力量占优，市场情绪偏弱。

四、行情展望

• 市场核心矛盾：当前市场主要矛盾为“整体供应宽松与结构性优质货源偏紧”的博弈。
• 短期关注点：
  • 节后基层上货节奏：若基层集中售粮，可能加剧价格波动。
  • 油厂节后收购计划：油厂开机率提升可能带动油料米需求，进而影响期货价格。
• 预期走势：短期内价格可能继续承压下行，但优质现货稀缺支撑基差维持高位，限制了期货回调幅度。

五、风险揭示

• 信息准确性：本报告所引用的数据和信息来源于公开资料及第三方数据，可能存在一定局限性，不能保证绝对真实、完整和准确。
• 投资建议：报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，交易者应根据自身情况审慎决策。
• 免责声明：国金期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担法律责任，期市有风险，入市需谨慎。

六、关键信息汇总

七、结论

本周花生期货市场整体走弱，主要受供应端宽松和需求端疲软双重影响。未来需密切关注节后市场动态，尤其是基层售粮节奏和油厂收购计划，这些因素可能对价格走势产生关键影响。