20241106-首创证券-电子行业简评报告_2024美国大选对电子行业影响_2页_323kb

2024 美国大选对电子行业影响总结

核心内容

2024年美国大选结果揭晓，特朗普宣布赢得总统选举。此次选举对电子行业，尤其是半导体领域，将产生深远影响。特朗普的科技政策以“自强”与“弱华”为逻辑，强调在关键科技领域与中国竞争。拜登政府虽调整了部分政策，但同样将中国视为科技竞争的主要对手。

主要观点

• 特朗普科技政策：以大国战略博弈为背景，将中国作为主要竞争对手，推动对华科技限制，特别是在5G、芯片、量子计算、人工智能等领域。
• 美国对华技术限制持续：无论特朗普还是拜登当选，对华科技限制政策都将延续。美国大选前，半导体行业已开始移除中企供应商，显示对华技术封锁的加强。
• 美国新规影响：2024年9月，美国商务部工业和安全局（BIS）发布新规，加强对量子计算、先进半导体制造、GAAFET等技术的出口管制，限制中国获取相关技术。
• 中国科技自主创新能力提升：美国对华技术限制反而会激发中国科技自主创新的内生动力，推动半导体等关键领域实现从头到尾的突破。
• 行业投资建议：建议关注半导体产业链中的“卡脖子”环节及细分领域龙头公司，以应对未来可能加剧的国际技术竞争。

关键信息

• 选举结果：特朗普于2024年11月6日宣布赢得总统选举。
• 科技政策方向：特朗普和拜登政府均将中国视为科技竞争的主要对象，对半导体、AI、量子计算等前沿领域实施严格限制。
• 供应链调整：美国半导体行业正逐步将中企供应商移出供应链，反映出对华技术封锁的加强趋势。
• 出口管制强化：BIS于2024年9月发布新规，限制中国获取先进半导体设备和技术。
• 中国应对策略：中国需要加快自主创新步伐，特别是在半导体等关键领域，以减少对外依赖。
• 投资方向：重点关注半导体产业链中的核心技术环节和行业龙头。

风险提示

• 美国对华技术限制加码：可能进一步压缩中国企业在相关领域的技术获取空间。
• 国产替代不及预期：若国产技术无法快速突破，可能影响行业长期发展。

评级说明

• 行业评级：看好
• 评级标准：以报告发布后6个月内的行业表现为基准，若行业超越沪深300指数，则为“看好”。
• 投资建议：建议关注半导体产业链中的核心技术环节及细分领域龙头公司。

分析师简介

何立中，电子行业首席分析师，北京大学硕士，曾任职于比亚迪半导体、国信证券研究所、中国计算机报等机构。

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