20220919-东吴证券-每日一基_南方优享分红混合A（005123.OF）_质量成长_业绩优秀_低回撤_选股独特_中小盘__15页_913kb

每日一基：南方优享分红混合A（005123.OF）总结

核心内容

南方优享分红混合A（005123.OF）是一只以质量成长、业绩优秀、低回撤为特点的权益型基金，基金经理为李振兴和袁立。该基金在管理过程中表现出较强的选股能力和交易能力，且在市场下行时抗压能力较强，今年以来收益排名同类前5%。

主要观点

• 投资风格与策略：基金采用“自下而上”的选股策略，注重深度研究，不盲目追逐热点。组合构建为前80%配置高质量股票，后20%配置高成长股票，强调长期投资。
• 基金经理表现：
  • 李振兴拥有14年基金从业经验和8年公募基金管理经验，管理规模达51.04亿元。
  • 袁立拥有6年基金从业经验和1年公募基金管理经验，管理规模为5.39亿元，自上任以来表现稳定。
• 收益表现：
  • 今年以来，基金收益率为3.73%，排名同类第52名。
  • 近一年收益率为8.15%，排名同类第40名。
  • 近三年收益率达18.0%，夏普率0.78，表现优异。
• 风险控制：
  • 基金净值平稳上行，回撤基本修复。
  • 低换手率，注重长期持有，减少频繁交易带来的风险。
• 行业配置变化：
  • 袁立上任后，基金转向周期、消费和中游制造板块，减持通信、食品饮料、电力设备等板块。
  • 周期板块如煤炭、钢铁、基础化工等配置比例上升，消费板块如农林牧渔、食品饮料等也保持较高比例。

关键信息

基金经理信息

• 李振兴：

  • 从业年限：14年
  • 管理经验：8年
  • 管理规模：51.04亿元
  • 上任时间：2017年12月6日

• 袁立：

  • 从业年限：6年
  • 管理经验：1年
  • 管理规模：5.39亿元
  • 上任时间：2021年8月6日

投资框架

• 选股逻辑：以深度研究为主，注重个股质量与成长性，不盲目追逐热点。
• 组合构建：前80%配置高质量股票，后20%配置高成长股票。
• 换手率：平均在50%左右分位，保持稳定。

产品分析

• 收益表现：
  • 今年以来收益率3.73%，排名同类第52名。
  • 近三个月收益率12.03%，排名同类第80名。
  • 近六个月收益率7.83%，排名同类第47名。
  • 近一年收益率8.15%，排名同类第40名。
• 净值与回撤：
  • 净值平稳上行，回撤已基本修复。
• 长短期收益：
  • 近三年收益率18.0%，夏普率0.78，表现优于同类。

资产配置

• 仓位配置：保持稳定高仓位，股票占比平均在90%以上。
• 重仓股留存率：集中度不断提升，春风动力持仓稳定，伟星新材持仓增加。
• 行业配置：侧重周期、消费和中游制造，减少对通信、电力设备等行业的配置。

归因分析

• 收益来源：主要来自通信、建筑材料、汽车等行业的超额收益。
• 风格暴露：基金偏向中小盘成长风格，市值下沉，收益来源于能力圈内的行业和个股。

风险提示

• 基金历史表现不预示未来收益。
• 持仓分析基于基金季报，实际持仓可能变化。
• 投资有风险，需谨慎对待。

投资者占比

• 长期以个人投资者为主，机构投资者占比相对较低。

买入持有分析

• 持有三年平均收益超60%，表现稳健。

总结

南方优享分红混合A（005123.OF）在基金经理李振兴和袁立的管理下，展现出较强的选股能力和交易能力，注重长期投资，保持低换手率。基金在市场下行时抗压能力较强，今年以来收益排名同类前5%。行业配置方面，基金转向周期、消费和中游制造，减少对通信、电力设备等行业的配置。整体表现稳健，具备较好的风险控制能力，适合追求长期稳健收益的投资者。