20250825-宁证期货-今日早评_6页_420kb

报告摘要

生猪：近日行情稳定偏强，价格偏低运行，养殖端挺价，需求端受天气转冷和二育少量进场影响小幅增量。国家收储提供短期提振，宏观经济预期向好，建议短多持仓，LH2511合约支撑位13700，下方关注13700支撑，避免盲目卖出套保。
焦煤：供应端恢复有限，主产区部分煤矿复产但事故和新增停减产制约，进口日均通关增加；需求端焦炭产量稳增，焦企按需采购，库存增加。总体供需矛盾不突出，建议区间操作，控制风险，利用短期支撑点布局。
棕榈油：马来产量预估增加，库存低位支撑价格，消费旺季即将到来，补库需求增加，短期高位偏强震荡，注意印尼库存压力变化和需求兑现。
大豆：巴西新作产量预计增长，但国产供应压力大，国储库竞拍投放陈豆压制价格，新豆上市风险升，需求未改善，短期价弱势运行，配置上减少库存敞口。
螺纹钢：钢厂产量下降，螺纹钢表需回暖，库存累积放缓，市场补库利于需求。焦煤成本支撑仍在，但钢厂限产扰动，短期价格振回有限，关注限产和终端需求。
铁矿石：海外矿山发运回升，国内铁水产量微增，需求高位，港口累库缓解。短期震荡运行，支撑疫情后基本面，需警惕发运增量持续性和限产风险。
黄金：美联储言论开启降息预期，美元下跌，黄金反弹。短期震荡偏多，支持买盘入场，但中期偏空，关注超级央行会议路径。
白银：美联储鸽派倾向强化风险偏好，利好白银震荡偏多，同时复苏预期和资金回流支撑市场。注意美元与黄金的跷跷板效应，寻找短期突破机会。
中长期国债：央行MLF加量续作释放流动性，美联储降息提升风险偏好，债市长端承压震荡偏空。短期完全消化降息预期，操作上谨慎做空，关注长债关键压力位。
甲醇：开工率高位，港口库存上升，内地市场稳中偏弱，下游需求平稳。短期甲醇01合约震荡，支撑2415一线，建议观望或短线做多，避免过度库存。
纯碱：纯碱供应减量，库存小幅上升，下游需求一般。短期价格震荡支撑1310，市场红四方减量运行，关注终端接单和库存消化。
聚丙烯：供需宽松，商业库存高位，下游需求改善有限。短期PP 01合约震荡，支撑7030，商业库存下降速率缓慢，适合回调短线操作。
原油：EIA库存回落，印度购买俄罗斯原油利好，需求边际改善，油价反弹。俄罗斯外交提议会议可能带来变数，短线交易为主，警惕供应过剩预期。
PX：PX供应增加，国内负荷升至高位，下游PTA检修拉动短暂上涨。但需求边际转弱，短期观望等待终端接单好转，谨慎短多交易。