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棉花市场分析总结

核心内容概述

2021年6月4日发布的华融期货资讯纵横栏目中，对棉花市场进行了详细分析，涵盖国内外供需预测、种植情况、技术走势及市场操作建议等内容。整体来看，棉花市场呈现震荡上行趋势，主要受纺织环节利润支撑及库存消费比变化等因素影响。

主要观点

1. 市场走势

• 郑棉价格：本周郑棉震荡上行，主力合约2109周内上涨2.95%，周收盘价为15875元/吨，最高触及15930元/吨。
• 美棉走势：美棉技术上突破区间，价格站上84美分，短期仍保持强势，有进一步上升的可能。

2. 国际供需预测（ICAC 6月月报）

• 产量：2021/22年度全球棉花产量预计增长5%，达2550万吨。
• 美国产量：预计增长16%，达370万吨。
• 西非产量：预计增长38%，达147万吨。
• 中国产量：预计减少，产量降至570万吨。
• 消费量：全球消费量预计增长2%，达2530万吨。
• 进口量：全球进口量预计增加至1000万吨，中国进口量预计为240万吨。
• 期末库存：全球期末库存预计小幅下降至2190万吨，库存消费比降至87%。
• 棉涤价差：化纤价格低将对棉花价格形成压力，预计棉涤价差扩大。

3. 美国棉花生产情况

• 播种进度：截至2021年5月30日，美国棉花播种进度为64%，与去年同期持平，但低于过去五年平均值。
• 现蕾进度：现蕾进度为6%，比去年同期减少2个百分点。
• 生长状况：良好以上的棉苗占比为43%，较去年同期减少1个百分点；差苗比例为19%，显著高于去年同期的8%。
• 市场动态：2020/21年度美国皮马棉净签约量为1837吨，主要出口至印度、泰国、土耳其、越南和秘鲁，日本和英国则有取消合同的情况。

4. 国内棉花种植情况

河北唐山

• 天气情况：上周以晴好天气为主，光照充足，利于棉苗生长。
• 棉苗长势：长势较好的棉苗已有5-6片真叶，高度在13-15厘米；一般棉苗为3-4片真叶，高度8-10厘米，与去年同期基本持平。
• 天气影响：当前棉田微旱，下周降雨将有利于棉苗生长。

江苏盐城

• 麦后棉种植：6月初开始播种麦后棉，采用轻简栽培技术。
• 技术特点：包括工厂化穴盘育苗、扩大种植面积、合理密植、机械化采收等。
• 科研支持：与多家科研机构合作，持续进行棉花品种试验和推广，提升种植效益。

关键信息

• 全球供需：2021/22年度全球棉花产量、消费和贸易量均预计增加，库存消费比下降。
• 技术支撑：下游纺织利润良好，支撑棉花价格，限制下行空间。
• 天气因素：国内部分地区如唐山、盐城，天气对棉苗生长起到一定影响，下周降雨或有利。
• 轻简栽培：国内部分农场推广轻简栽培技术，以降低生产成本，提高效益。
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎；本报告仅为信息参考，不构成投资建议。

操作建议

• 郑棉：短期内价格在15500元/吨之上，可考虑逢低买入。
• 关注点：储备棉轮出消息及棉涤价差变化对市场走势有较大影响。

免责声明

• 本报告内容为分析师独立观点，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况独立评估，谨慎决策。
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