20250926-宏源期货-镍与不锈钢日评_反弹空间有限_1页_672kb

市场概况: 报告覆盖2025年9月18日至9月25日的镍市场数据。现货价格弱于期货，基差扩大。供应端，中国和印尼镍排产增加，但库存累积造成压力。需求侧，不锈钢需求减弱，但合金与锂电池需求稳定。

价格与合约变化: 上期所镍主力合约价格稳步上行，成交量高。上海镍库存减少，但保税区库存相对稳定。各期限合约价差变化显示近月与远月价差波动。

事件影响: 多家镍矿企业被处罚暂停活动，可能影响供给，但未直接提及对价格短期冲击详情。

基本面分析: 供应过剩库存压力大，成本端如高碳铬铁价格上扬提供支撑。需求恢复不及预期，金属镍反弹空间有限。

交易策略: 建议空单逐步止盈，因镍基本面偏弱且库存累积。风险提示包括外部降息预期变化、印尼与菲律宾地区不稳定因素升级。