2020全球资本市场竞争力报告_21页_2mb

报告摘要

全球资本市场竞争力报告（2020）总结

核心内容

本报告由上海交通大学上海高级金融学院与上海证券交易所资本市场研究所联合课题组发布，旨在构建科学、系统、全面的资本市场竞争力评价体系，客观反映中国资本市场的发展水平，科学评价其改革创新成效，并对标全球主要资本市场。

报告从制度环境、市场规模、市场功能、市场质量四个维度，构建了涵盖14个二级指标和25个三级指标的综合评价体系，以评估全球资本市场的综合实力。

主要观点

全球资本市场分梯队
2019年，全球主要国家和地区的资本市场竞争力排名大致分为四个梯队：
- 第一梯队：美国、英国（排名1、2）
- 第二梯队：日本、加拿大、中国、澳大利亚、中国香港、韩国、法国（排名3-9）
- 第三梯队：德国、瑞士、中国台湾、新加坡、巴西、印度（排名10-15）
- 第四梯队：西班牙、俄罗斯、南非、墨西哥、阿根廷（排名16-20）
中国从2018年的第8位跃升至第5位，成为第二梯队头部国家。
中国资本市场竞争力提升
中国在市场规模方面长期领先，如股票市值、股票交易额、债券余额、GDP总量等指标均排名靠前。市场功能排名显著提升，特别是IPO筹资额和公司数量，带动综合排名上升。制度环境和市场质量排名相对稳定，但法治指数、营商便利指数等软指标仍需改善。
制度环境的重要性
制度环境是资本市场竞争力的基础，涵盖政治、经济、法治、开放四个维度。国家风险、GDP总量、GDP增长率、营商便利指数、法治指数、产权保护、债权保护和资本账户开放程度是主要评估指标。
市场规模的衡量指标
报告从股票市场、债券市场、基金市场和衍生品市场四个维度衡量市场规模，具体指标包括：
- 股票市场总市值、成交额、证券化率
- 债券余额、债券余额/GDP
- 开放式公募基金总资产
- 证券衍生品交易合约数
市场功能的构成
市场功能包括融资功能、投资功能、国际化程度，主要通过以下指标衡量：
- IPO筹资额、IPO公司数量
- 指数涨跌幅、股息率
- 证券市场国际化程度（外国上市公司数量占比）
市场质量的评估
市场质量涵盖市场运行质量、证券监管质量、上市公司质量，具体指标包括：
- 市场流动性、股价波动性、交易量波动性
- 中小股东保护指数
- 上市公司盈利能力

关键信息

2019年全球资本市场竞争力排名：中国排名全球第5，显著提升。
中国优势：市场规模类指标长期领先，如股票市值、交易额、债券余额等。
中国短板：市场功能类指标波动较大，法治指数、营商便利指数等软指标排名靠后。
改革成果：科创板设立和注册制试点改革显著提升了中国资本市场的功能指标和综合排名。
未来方向：中国资本市场将强化基础性制度建设，推动以信息披露为核心的注册制改革，提高上市公司质量，提升市场活跃度，加强投资者保护，实施高水平对外开放，以建成规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。