20221230-腾景数研-腾景宏观年报_2022年经济运行分析和2023年经济形势展望_中流击水_直挂云帆——腾景AI经济预测2022年报_39页_2mb

报告摘要

腾景宏观年报总结

核心内容概览

2022年我国经济运行在“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力下，整体呈“先降后升”的V型走势。全年GDP增速预计在3%以下，低于年初预期目标。面对疫情散发、地产走弱、俄乌冲突及高温干旱等挑战，政府出台了多项稳经济政策，为经济稳定提供了支撑。2023年经济增速预计在5.5%以上，呈现“前高后低再微升”的N形走势，4-5月达到高点，全年经济有望稳步修复。

主要观点

经济增长动能变化：2022年工业和服务业为GDP增长的主要动力，其中工业动能主要来自计算机、通信和其他电子设备制造业、电气机械及器材制造业、汽车制造业等；服务业则由信息传输、软件和信息技术服务业及金融业带动。
消费复苏态势：居民消费在2022年呈现“V型”走势，受疫情和经济预期影响较大，政府消费则保持高位运行，形成一定对冲效应。
投资结构变化：服务业投资（不含基建）成为继制造业投资和基建投资后的第三大构成项，房地产投资持续低迷，投资整体保持温和复苏。
进出口表现：2022年进出口总量增长稳健，出口表现优于进口，但外需疲软和国内经济复苏的节奏影响了出口增速。预计2023年进口将逐步回升，出口仍面临下行压力。
价格走势与剪刀差：2022年CPI-PPI剪刀差由负转正，2023年预计再次反转，反映企业成本压力和下游利润空间的变化。
政策与数据支持：腾景全口径数据库和高频模拟系统为经济分析提供了更全面、及时的数据支持，有助于提前掌握经济运行态势。

关键信息

2022年经济运行分析

GDP走势：整体呈“V型”走势，一季度平稳开局，二季度受疫情和多重因素冲击，增速下行；三季度政策落实后逐步回暖；四季度保持磨底恢复态势。
工业增长：1-10月工业增加值不变价累计同比增速为3.8%，4月因疫情影响增速为-3.9%。其中，计算机通信等高技术产业表现较强，而房地产投资持续低迷。
服务业复苏：服务业增加值同比增速为2.2%，其中信息传输、软件和信息技术服务业和金融业表现突出，但接触类服务行业仍处于低迷状态。
消费波动：居民消费受疫情冲击较大，政府消费则保持高位，对冲了部分影响。线上消费表现优于线下消费。
投资趋势：固定资产投资完成额累计同比增速为5.3%，服务业投资成为第三大构成项，房地产投资持续走低。
进出口表现：全年进出口增长11.2%，出口表现优于进口。但11月出口和进口均出现明显下滑，外需不足和国内需求收缩是主要影响因素。
价格变化：CPI全年呈冲高回落趋势，PPI持续回落，CPI-PPI剪刀差由负转正，2023年预计再次反转。