20250718-中泰期货-纯碱玻璃周度报告汇总_79页_2mb

纯碱市场综述:

• 当期产量达73.32万吨，环比增加2.43万吨，重质产量41.47万吨，轻质产量31.85万吨。
• 出口稳定在4.10万吨，但进口微不足道。
• 库存增至190.56万吨，显示供需平衡偏紧。
• 需求稳定，如重碱消费量33.30万吨，但利润低迷，氨碱法亏损85元/吨。
• 短期盘面走强带动少量采购，但整体情绪谨慎，建议观望。

玻璃市场综述:

• 当期日熔量157.825吨/天，环比略降600吨/天，产量受冷修影响。
• 价格稳中略跌，如沙河5mm大板价1164元/吨，环比降4元/吨。
• 利润空间受挤压，不同燃 liệu企业差异明显，天然气企业利润尚可。
• 库存下降，样本企业库存减少，有助于价格支撑。

月度供需概况:

• 纯碱月度产量和需求趋于平衡，库存累积。
• 玻璃产量波动，月度数据显示轻微下降趋势，压力 partially mitigated by inventory drawdown.

基差价差情况:

• 基差和价差显示市场走势多空交织，纯碱与玻璃价差波动大，反映价格分化。

市场价格分析:

• 各区域价格整体稳定，北区略降，南区维持高位。
• 玻璃区域价差显示区域间差异，显露结构性机会与风险。

供应与需求动态:

• 纯碱供应增加，源于部分企业检修恢复，但仍受成本压力制约。
• 玻璃需求稳定，产量温和缩减，叠加政策利多但尚未实际体现.

库存与仓单情况:

• 纯碱库存高位，仓单预报活跃，库存在一定压力。
• 玻璃库存下降，帮助支撑市场情绪，但仍需关注清理进度。

房产关联数据:

• 房地产指标如新开工面积、销售面积表现出轻微波动，与建材需求存在间接关联。

总体结论与风险提示:

• 市场整体基调谨慎，供需平衡多变。
• 纯碱短期建议观望，防范政策温度变化和库存冲击。
• 玻璃关注需求终端复苏迹象，但利润微薄提示下行风险。
• 风险包括宏观情绪波动、预期外供应调整等。