20260106-华鑫证券-汽车行业周报_TPU有望成为人形机器人安全保护材料_蓝箭航天提交招股说明书_39页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份由华鑫证券发布的汽车行业周报，同时涉及人形机器人与商业航天相关行业动态。报告分析了当前市场表现、投资建议、行业数据、公司公告及风险提示，重点推荐了多家在人形机器人和汽车行业中有潜力的标的公司。

主要观点

人形机器人板块

• TPU材料潜力：TPU（聚氨酯弹性体）因其优异的机械性能、环保性及可回收性，被视作人形机器人的重要安全保护材料。
• 应用场景：
  • 弹性外壳可吸收能量，降低机器人对外部环境的损害。
  • 关节模组弹性保护套可缓冲震动，延长机器人使用寿命并降低噪音。
• 投资建议：
  • 推荐关注具备TPU应用开发经验的模塑科技、新泉股份等内外饰件厂商。
  • 重点推荐新泉股份、双林股份、德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰等公司，涉及关节总成、丝杠、灵巧手、电机、减速器等细分领域。

商业航天板块

• 蓝箭航天动态：蓝箭航天作为中国商业航天第一股，已提交招股说明书，公司技术领先，具备“发动机+箭体”全链条自研制造能力。
• 战略意义：
  • 公司“朱雀二号”是全球首款成功入轨的液氧甲烷运载火箭，具备成本优势。
  • 公司已与中国星网、垣信卫星签订发射服务合同，入选中国星网核心供应商，并中标“一箭18星”发射任务。
• 投资建议：
  • 建议关注火箭及卫星制造相关产业链，受益于低轨卫星组网战略需求和政策支持。

关键信息

市场表现

• 人形机器人板块：
  • 华鑫人形机器人指数在2025年12月29日至2026年1月2日期间上涨7.56%，累计收益率达113.6%。
  • 总成、丝杠、减速器等细分领域涨幅居前。
• 汽车行业表现：
  • 中信汽车指数上涨1.5%，跑赢沪深300指数2.1个百分点。
  • 新能源车和智能汽车指数表现优于大盘，汽车零部件板块涨幅最大。

重点关注公司

行业数据

• 乘用车市场：
  • 2025年12月1-21日，全国乘用车市场日均零售同比下降19%。
  • 2025年12月1-28日，全国乘用车市场零售192.8万辆，同比下降17%。
• 批发数据：
  • 2025年12月1-28日，全国乘用车厂商批发213.4万辆，同比下降19%。
• 原材料价格波动：
  • 铜、铝、橡胶价格上升，对行业成本产生影响。

风险提示

1. 汽车产业生产和需求不及预期；
2. 大宗商品涨价超预期；
3. 自主品牌崛起不及预期；
4. 地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；
5. 人形机器人进展不及预期；
6. 推荐关注公司业绩不达预期。

附：行业新闻摘要

• 人形机器人：

  • 灵心巧手完成A++轮融资，加速灵巧手技术发展；
  • 港仔机器人交付100台具身智能安保机器人，每台定价30万元；
  • 智平方推出全球首个模块化具身智能服务空间“智魔方”，计划三年内布局1000个；
  • 新时达发布首款工业具身智能机器人SYNDA R1；
  • 蓝思科技浏阳永安基地投产，年产可达50万台具身智能机器人；
  • 稚晖君发布全球首款全身力控小尺寸人形机器人启元Q1。

• 汽车行业：

  • 零跑发布D系列更多产品信息；
  • 蔚来ES8百日交付破四万；
  • 小鹏P7+全面焕新，提供纯电版与增程版；
  • 特斯拉全球第900万辆电动车下线；
  • 岚图泰山第5000辆交付；
  • 传祺向往M8正式上市。

公司公告摘要

• 云意电气：拟在摩洛哥投资设立全资子公司，建设生产基地。
• 泉峰汽车：以债转股方式向安徽子公司增资4亿元，降低负债率。
• 兆丰股份：变更部分募集资金用途，用于新能源车载电控建设项目。
• 雷迪克：持股5%以上股东减持股份，触及1%整数倍。
• 宁波方正：拟收购控股子公司安徽方正20%股权，持股比例提升至90.03%。

投资建议

• 人形机器人：推荐关注新泉股份、双林股份、德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰等公司。
• 汽车行业：推荐关注模塑科技、双林股份、赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等公司。
• 商业航天：建议关注蓝箭航天及火箭与卫星制造相关产业链。

证券分析师信息

• 林子健：厦门大学硕士，自动化/世界经济专业，CPA，9年汽车行业研究经验。
• 张智策：武汉大学本科，哥伦比亚大学硕士，2年华为汽车业务经验。
• 程晨：上海财经大学金融硕士，2024年加入华鑫证券。
• 钱臻：伦敦大学学院本科及硕士，2025年加入华鑫证券。

投资评级说明

• 个股评级：
  • 买入：预测个股相对沪深300涨幅＞20%；
  • 增持：10%—20%；
  • 中性：-10%—10%；
  • 卖出：＜-10%。
• 行业评级：
  • 推荐：＞10%；
  • 中性：-10%—10%；
  • 回避：＜-10%。

免责条款

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