20240318-开源证券-2月金融数据点评_企业中长贷有一定支撑_居民需求尚待修复_5页_755kb

报告总结

投资评级

报告发布于2024年3月18日，维持“看好”行业评级，银行板块表现稳健。

主要分析数据概述

报告强调2024年2月金融数据受春节错位效应影响显著。M2-M1增速差反弹至75pct，存款由企业部门向居民和非银部门转移；社融新增152万亿元，不及预期；银行资产配置中，企业中长贷支撑贷款增长，但居民贷款需求疲软。

关键驱动因素

• 春节错位减少信贷投放，导致2月信贷数据季节性波动。
• 政策影响：两会后稳增长措施可能推动直接融资和信贷增长。
• 居民信用扩张缓慢，受收入预期不佳影响。

投资建议

推荐关注:

• 估值修复的优质区域性银行，如苏州银行、成都银行等。
• 低估值且高股息的股份行，如中信银行、光大银行等。
  建议在政策发力背景下选择受益标的。

风险提示

• 宏观经济增速下行。
• 政策落地不及预期，可能影响信贷支持效果。

本报告观点基于开源证券研究，仅供参考。