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集运早报总结（2025/7/29）

核心内容概述

本报告汇总了2025年7月29日集运市场的主要数据和动态，涵盖期货合约、现货指数及消息面分析，重点分析了欧线运价走势及影响因素。

期货合约分析

主要观点：

• EC2508 期货合约下跌1.33%，基差为133.4点，成交量和持仓量均有所下降。
• EC2510 下跌1.62%，基差为813.8点，持仓量上升，显示市场参与者对8月运价的预期有所调整。
• EC2512 上涨1.02%，基差为578.8点，成交量和持仓量变化较小。
• EC2602 上涨1.46%，基差为775.6点，成交量小幅上升。
• EC2604 上涨0.61%，基差为946.6点，持仓量下降。
• EC2606 下跌1.61%，基差为823.0点，持仓量上升。

月间升贴水情况：

• EC2508-2510 月差为680.4点，较前一日下降4.7%，周环比下降21.3%。
• EC2510-2512 月差为-235.0点，较前一日下降42.3%，周环比下降74.3%。
• EC2512-2602 月差为196.8点，较前一日下降4.6%，周环比下降51.4%。

现货指数分析

主要观点：

• SCFIS 下跌3.50%，显示欧线运价持续承压。
• SCFI 微幅上涨0.53%，但整体仍处于下降趋势。
• CCFI 和 NCFI 均下跌，表明运价整体疲软。
• TCI 下跌0.75%，显示短期运价仍面临下行压力。

消息面分析

欧线供需情况：

• 8月、9月（暂）周均运力分别为32.5万TEU和32.4万TEU。
• Week32/33/34/35运力分别为33万、30.5万、35万、31.6万TEU，运力压力显著。
• 8月下半月运力压力尤为突出，部分运力来自美线转移。
• 船司在7月仍有一定的打底货量支撑，但8月上旬货量边际转弱，逐渐进入淡季。
• 高运力背景下，运价后续承压明显。

近期欧线报价情况：

• 下游正预定8月初（Week31-32）的舱位。
• 7月整体运价持稳，落地约在2400点左右。
• 8月PA联盟下跌200-300点至3100美金，MSK开舱小幅下跌后回升。
• OAI沿用3400-3500美金区间，Week31落地约在3300美金（折盘2300点）。

相关新闻：

• 7月28日：美欧贸易协议可能使欧洲央行推迟降息，影响欧元区经济增长和通胀预期。
• 7月29日：
  • 以色列考虑对加沙地带实施全面军事占领。
  • 美国国务院拒绝召开“两国方案”会议。
  • 德国政府将批准2026年预算草案，包含1267亿欧元投资，旨在重振经济。
  • 德国是G7中唯一两年未实现增长的经济体，预计2025年经济将陷入停滞。

总结

综上所述，欧线运价在高运力和需求淡季的双重压力下承压，期货合约整体呈现下跌趋势，现货指数亦表现疲软。消息面上，美欧贸易协议可能影响欧洲央行政策，而德国的经济状况和政治动向对运价市场亦有潜在影响。市场参与者需密切关注供需变化及政策动向，以应对未来运价波动。