20171222-国金证券-教育行业周报_供需不平衡实际存在_战略性看多民办学历学校_10页_786kb

教育行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券发布的教育行业周报，重点分析了当前教育行业的发展趋势、市场表现及重点公司动态，提出对学历学校行业的战略性看多建议。报告指出，教育行业正经历消费升级，学历学校因其稳定的盈利能力和政策支持，将成为未来几年发展的重点。

主要观点

• 行业分类差异：培训机构与学历学校是两种不同的业态，培训机构更依赖管理能力，而学历学校则属于“和政府合伙生意”的模式，具备强盈利能力与重资产特征。
• 供需失衡问题：当前中国教育行业存在供需不平衡问题，尤其是京沪地区出现“毕业生剪刀差”，全国性“入学生剪刀差”约300万人，预计未来学校扩建将成趋势，民办学历学校将在其中发挥重要作用。
• 行业投资建议：国金证券对教育行业维持“买入”评级，认为未来3-6个月内该行业上涨幅度将超过大盘15%以上。重点推荐中泰桥梁、开元股份、百洋股份、枫叶教育、新高教集团、博实乐教育等公司。
• 风险提示：学历学校在扩建过程中可能面临政策模糊性风险，需关注相关监管变化。

关键信息

市场数据

一周重点公告

1. 威创股份：申请并购贷款用于支付收购可儿70%股权的部分对价。
2. 勤上股份：完成对荣享投资的出资，拟通过上海子公司收购爱迪教育集团项目。
3. 新南洋：通过董事会决议，使用募投资金共建山东深泉学院。
4. 科斯伍德：拟以现金收购龙门教育50.53%股权，成为其第一大股东。
5. 汇冠股份：完成旺鑫精密92%股权的转让，资产过户完成。
6. 立思辰：拟投资建设鼎利职业教育学院（二期），并对全资子公司增资。
7. *ST紫学：大股东鑫鼎盛控股计划减持不超过91万股股份。
8. 松发股份：拟在天津设立全资子公司，拓展融资租赁业务。
9. 秀强股份：控股股东部分股份质押，累计质押比例达8.38%。

一周重点新闻

1. 高考报考咨询：重庆旭德教育拟挂牌新三板，2016年营收460.75万元。
2. 港交所改革：新增同股不同权及生物科技公司上市规则，有利于教育企业IPO。
3. 启慧教育：拟挂牌新三板，2017年上半年亏损175.74万元。
4. 中科招商：被强制摘牌，曾投资多家教育企业。
5. 东方启音：完成2500万美元B轮融资，专注言语障碍儿童训练课程。
6. 泛艺学苑：获千万元级Pre-A轮融资，专注线上IT设计职业培训。
7. 朗鹰教育：获数千万A轮融资，计划升级人工智能语音、语义分析技术。
8. 华图教育：拟申请终止新三板挂牌。
9. 小小包麻麻：完成1.4亿元B轮融资，由新东方联合投资。
10. Springboard：获950万美元融资，计划扩展核心课程至印度。
11. 中央经济工作会议：强调解决婴幼儿照护和儿童早期教育服务问题。
12. 暴龙科技：完成数百万元天使轮融资，应用于旅游和教育项目。
13. 天闻数媒：发布“ECO云开放平台”，打破“一系统一账号”模式。
14. 爱思益AceOffer：获近千万元Pre-A轮融资，聚焦本土化优势拓展海外市场。
15. 胡润独角兽指数：首次发布，8家教育企业入选，包括VIPKID、猿辅导、朴新教育等。
16. 华润置地与爱圣国际教育集团：达成战略合作，共同开办国际学校。
17. 网易云课堂：启动“行家计划”，计划两年内培育100位年收入超500万元的知识行家。
18. 启德重组：引发深交所问询，涉及对赌协议及业绩承诺的可行性。
19. 高思教育：完成3.5亿元融资，计划两年内在北京开设50家直营校区。
20. 恒一文化：发布电竞教材，未来将建设电竞教育实验基地。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%；
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

风险提示

• 学历学校在扩建过程中可能面临政策模糊性风险，影响其扩张计划。
• 教育行业受政策影响较大，需密切关注相关法规变化。

特别声明

• 本报告由国金证券发布，仅供专业投资者使用；
• 未经授权，禁止复制、分发或修改本报告；
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用需谨慎。