20230509-华创证券-转债市场日度跟踪_7页_849kb

市场概况

转债市场表现出较强的抗跌性，估值继续压缩。中证转债指数环比下降0.46%，各大指数普遍下跌；大盘成长风格相对抗跌，跌幅较小。

市场变化

• 中证转债指数环比下降0.46%，上证综指指数环比下降1.10%，深证成指指数环比下降0.90%，创业板指指数环比下降1.21%，上证50指数环比下降0.60%，中证1000指数环比下降1.36%。大盘成长环比下降0.31%，小盘价值环比下降0.43%，显示出风格分化。
• 资金表现：可转债市场成交额环比增长47.9%，沪深两市总成交额环比增长73.9%；北向资金净流入98.3亿元，主力资金净流出316.30亿元；十年国债收益率环比降低101个基点至2.74%。

转债价格与估值

• 转债整体价格中枢下降0.45%，高价券（收盘价高于130元）占比环比下降13.2个百分点；价格中位数环比下降0.58%。
• 转股溢价率总体下降0.3个百分点，偏股型转债溢价率环比上升1.23个百分点，偏债型转债溢价率环比上升0.72个百分点、平衡型转债溢价率下降1.36个百分点。
• 行业分类：大周期、制造、科技等行业价格环比均下降；转股溢价率在大周期、制造等类别中上升；纯债溢价率在大周期、制造等中下降。

行业表现

• 正股市场：28个行业下跌，跌幅前三为传媒（-2.87%）、建筑装饰（-2.35%）、通信（-2.10%）；三个行业上涨，分别为钢铁（+0.38%）、房地产（+0.07%）、农林牧渔（+0.05%）。
• 转债市场：三个行业领涨，非银金融（+1.32%）、煤炭（+0.08%）、食品饮料（+0.05%）；高比例行业如通信、传媒下跌明显。

风险提示

包括正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等风险因素。