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黑色系列及原木商品研究晨报总结（2025年7月7日）

核心内容概览

本报告分析了2025年7月7日黑色系列（铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤、动力煤）及原木商品的市场走势，整体呈现宽幅震荡或震荡企稳的态势，趋势强度普遍处于中性或偏弱区间，市场参与者建议关注基本面变化和宏观政策影响。

主要观点与策略

铁矿石

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 观点：市场预期反复，价格波动较大，短期内预计维持宽幅震荡。
• 基本面：
  • 期货价格昨日收盘732.5元/吨，微跌0.5元/吨。
  • 现货价格中，卡粉（65%）价格下跌6元/吨，PB（61.5%）持平，金布巴（61%）上涨4元/吨。
  • 价差方面，I2509对超特基差微升0.5元/吨，PB-金布巴价差缩小4元/吨。
• 宏观影响：美国非农数据超预期，可能间接影响全球大宗商品走势。

螺纹钢 & 热轧卷板

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：整体呈现宽幅震荡，短期缺乏明确方向。
• 基本面：
  • 螺纹钢期货RB2510昨日收盘价3,072元/吨，上涨0.23%。
  • 热轧卷板期货HC2510昨日收盘价3,201元/吨，上涨0.25%。
  • 现货价格小幅上涨，但部分区域持平。
  • 价差方面，RB2510基差扩大至98元/吨，HC2510基差扩大至49元/吨。
• 行业动态：
  • 钢联数据显示，螺纹钢库存下降，热卷库存上升，整体库存有所减少。
  • 中央财经委员会提出治理企业低价无序竞争，推动行业规范发展。

硅铁 & 锰硅

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 观点：市场整体震荡，价格承压。
• 基本面：
  • 硅铁期货2508和2509合约价格分别下跌26元/吨和26元/吨，现货价格略有上涨。
  • 锰硅期货2508和2509合约价格下跌64元/吨和64元/吨，现货价格小幅波动。
  • 价差方面，期现价差和近远月价差均有所调整。
• 行业动态：
  • 铁合金招标价格部分上涨，显示市场对供应的担忧。
  • 锰矿报价小幅下降，影响成本端。

焦炭 & 焦煤

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：一轮提涨发酵，但市场反应平淡，维持宽幅震荡。
• 基本面：
  • 焦炭期货J2509昨日收盘1433元/吨，下跌0.86%。
  • 焦煤期货JM2509昨日收盘839.5元/吨，下跌1.93%。
  • 现货价格保持稳定，部分区域报价持平。
  • 持仓变化显示多空双方增减仓情况复杂。
• 行业动态：
  • 北方港口焦煤报价略有波动，但整体价格稳定。
  • 钢联数据显示，焦炭和焦煤库存变化不大。

动力煤

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：日耗修复，价格震荡企稳。
• 基本面：
  • ZC2507合约昨日暂无成交，收于840元/吨。
  • 港口和产地报价保持稳定，部分规格价格略有调整。
  • 持仓量维持不变，市场观望情绪浓厚。
• 行业动态：
  • 中国煤炭市场整体保持稳定，需求逐步恢复。

原木

• 趋势强度：θ（未明确）
• 观点：主力合约切换，价格波动较小，整体震荡。
• 基本面：
  • 原木期货2507、2509、2511合约价格稳定，成交量和持仓量变化不大。
  • 现货市场价格平稳，部分规格价格略有波动。
  • 价差方面，基差维持稳定，近远月价差波动较小。
• 宏观影响：
  • 美元指数跌破97关口，创2022年以来新低，可能对大宗商品价格产生一定支撑。

关键信息汇总

铁矿石

• 期货价格：昨日732.5元/吨，下跌0.07%
• 现货价格：卡粉下跌6元/吨，金布巴上涨4元/吨
• 价差变化：I2509对超特基差微升0.5元/吨

螺纹钢 & 热轧卷板

• 螺纹钢RB2510收盘3,072元/吨，上涨0.23%
• 热轧卷板HC2510收盘3,201元/吨，上涨0.25%
• 库存：螺纹钢下降，热卷上升
• 价差：RB2510基差扩大至98元/吨，HC2510基差扩大至49元/吨

硅铁 & 锰硅

• 硅铁2508收盘5372元/吨，下跌26元/吨
• 锰硅2508收盘5636元/吨，下跌64元/吨
• 招标价格部分上涨，显示市场对供应的担忧
• 锰矿报价小幅下降，影响成本端

焦炭 & 焦煤

• 焦炭J2509收盘1433元/吨，下跌0.86%
• 焦煤JM2509收盘839.5元/吨，下跌1.93%
• 北方港口焦煤报价略有波动，但整体稳定
• 持仓变化显示多空增减仓情况复杂

动力煤

• ZC2507合约昨日无成交，收于840元/吨
• 港口和产地报价保持稳定，部分规格价格略有调整
• 持仓量维持不变，市场观望情绪浓厚

原木

• 期货价格稳定，成交量和持仓量变化不大
• 现货市场价格平稳，部分规格价格略有波动
• 价差维持稳定，近远月价差波动较小
• 主力合约切换，市场情绪偏谨慎

总结

整体来看，黑色系列及原木商品在2025年7月7日市场表现以宽幅震荡为主，趋势强度普遍偏弱或中性。铁矿石、硅铁和锰硅受成本端和需求端影响，价格波动较大，但未形成明显趋势。螺纹钢和热轧卷板市场情绪平稳，库存变化有限。焦炭和焦煤价格受提涨预期影响，但市场反应平淡。动力煤价格震荡企稳，市场观望情绪浓厚。原木市场则因主力合约切换，价格波动较小，市场情绪偏中性。投资者需密切关注宏观政策、行业供需变化及市场情绪对价格的影响。