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公司摘要

明發集團（國際）有限公司（0846.HK）發布2025年中期業績。

財務表現

• 收入：2025年上半年收入27.26億元，同比下滑28.6%。
• 淨利潤：權益持有人應佔虧損2.73億元，同比暴跌4196.8%，每股虧損4.5分。
• 行業環境：中國住宅物業市場初步復甦，一手房成交量增長30%，租金收益率提升5%。

業務分析

• 收入下降主因：總建築面積交付量減少至41.9億平方米，毛利率降至23.6%（2024年31.9%）。
• 預售物業：截至6月30日預售總建築面積652.9萬平方米，較2024年末減少17.1萬平方米。
• 土地儲備：應佔總建築面積15.1億平方米，124個項目處於不同開發階段，主要分布於江蘇、安徽等地。

財務狀況

• 關鍵指標：淨利率-9.4%，毛利率23.6%，負債與總資產比率72.3%。
• 資金狀況：現金及現金等價物77.9億元，2024年末117.1億元，銀行貸款餘額18.5億元。

企業管治

• 董事會主席林家禮率領獨立非執行董事，設有審核委員會、薪酬委員會及風險管理委員會。
• 主要股東為銀誠有限公司（持有50.86億股，佔83.47%）。

展望

集團聚焦長三角地區業務，應對市場波動採取審慎財務策略，關注宏觀政策及需求變化調整戰略。