20250717-宏源期货-有色金属周报（碳酸锂）_国产与进口锂精矿价格有所升高_碳酸锂价格上涨延缓过剩产能出清_38页_7mb

有色金属周报(碳酸锂)摘要

行情概述

本周国内碳酸锂市场供需预期偏松，但国产与进口锂精矿价格有所升高，国家政策引导产能出清及新能源汽车刺激预期限制了碳酸锂价格下跌空间。

供给端分析

1. 产能扩张

   • 赣锋锂业马里锂辉石项目一期50.6万吨锂精矿年产能7月投产
   • 天齐锂业格林布什锂矿湿法项目25年10月投产后总产能达214万吨
   • 广东浩海锂电6000吨电池级碳酸锂产能预计25年7月投产

2. 锂矿价格

   • 国产与进口锂精矿日度价格均升高，可能抑制国内（进口）锂精矿7月生产/进口量。

3. 生产成本与利润

   • 外购锂辉石、锂云母产碳酸锂日度生产成本分别为63750元/吨和69300元/吨，生产利润为正/负。
   • 理论交割利润为负，广期所碳酸锂库存量下降，社会库存增加。

需求端分析

1. 磷酸铁锂电池

   • 7月生产量或环比增加，库存上升推高加工费。

2. 三元电池材料

   • 前驱体和正极材料7月生产量或增加，但加工费环比下降，生产利润为负。

3. 电动电芯

   • 储能电芯生产/库存量预期减少，动力电芯生产/库存量增加。

市场预期

• 供需平衡：碳酸锂供给预期偏松，但政策和新能源汽车刺激限制下跌空间。
• 价格区间：技术面关注5/10日均线支撑，支撑位63000-65000元/吨，压力位68000-70000元/吨。
• 基差与月差：基差为负，月差为正，市场呈现过剩产能出清预期下的套利机会。

投资策略

• 短期：建议投资者暂时观望，关注套利机会。
• 风险提示：进口窗口关闭或影响碳酸锂进口，政策引导产能出清可能加剧供需矛盾。

免责声明
本报告仅为分析总结，不构成投资建议，仅供专业人士参考。
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