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苯乙烯市场分析总结（2025年5月13日）

核心内容概述

本报告由国泰君安期货分析师黄天圆撰写，主要分析了苯乙烯在2025年5月的市场走势及基本面情况，指出短期内苯乙烯市场将呈现震荡态势，关注利润压缩及供需变化。

基本面跟踪

价格变动

利润情况

合约库存

趋势强度

• 苯乙烯趋势强度：-1
• 分类：偏弱
• 取值范围：[-2, 2]
• -2表示最看空，2表示最看多

趋势强度为-1，表明市场整体偏弱，短期内震荡为主。

现货消息分析

纯苯市场

• 纯苯趋势偏弱仍未结束，短期进入供需两增格局。
• 当前价格处于近四年低位，但在原油偏强背景下，短期下跌空间有限。
• 中期来看，国内纯苯供应仍偏多，装置检修回归和负荷提升仍在继续。
• 6月面临较高的进口压力，而7月之后进口压力可能有所缓解。
• 需求端在3-4月出现明显负反馈，5月略有改善，部分己内酰胺和苯胺装置提高负荷，阶段性支撑需求。
• 但终端成品固体库存压力尚未缓解，中期纯苯仍偏弱。

苯乙烯市场

• 5-6月是苯乙烯压缩利润的主题。
• 当前港口库存偏低，下游维持高利润和高开工，导致苯乙烯利润偏高。
• 随着装置开工逐步恢复，苯乙烯工厂库存压力增加，5月底港口累库压力明显。
• 下游3S库存以超卖为主，但经销商处于毁约边缘反复试探。
• 实际需求即将进入淡季，5月中旬可能成为利润高点。
• 后续需关注下游在5月下半月降负和累库的情况，以及工厂隐性库存显性化的节奏。

结论与建议

• 结论：苯乙烯短期震荡，中期仍偏弱。
• 建议：关注苯乙烯逢高空，压缩苯乙烯利润。

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