20241006-浙商证券-交通运输行业周报（10月第1周）_国庆跨区域流动量+19.4_美东码头罢工结束_16页_1mb

运输行业周报总结

行情表现

本周（9月23日-9月27日）交通运输行业表现亮眼，累计涨跌幅达到**+1113%，在30个中信一级行业中排名第25位**，显著跑赢沪深300指数的**+1570%。三级行业中表现突出的板块包括航空、物流综合、机场和航运，涨幅分别达1586%、1489%、1349%、1301%**。

国庆假期出行数据亮眼

2024年国庆假期期间，全国民航旅客预计超1565万人次，日均旅客量同比2023年增长7%，较2019年增长19%。铁路方面，10天黄金周预计发送旅客175亿人次，日均1750万，较去年同期增长77%。整个假期，全社会跨区域人员流动量预计达到194亿人次，同比增长7%，较2019年更是增长194%。

国际免签政策扩大

为进一步促进中外人员流动，中国决定扩大免签国家范围，允许葡萄牙、希腊、塞浦路斯、斯洛文尼亚持有普通护照的人员在华停留不超过15天免办签证。

行业事件与数据

美国码头工人协会与海事联盟达成初步协议，未来六年将加薪62%，工人平均时薪将从39美元涨至63美元。

运价与需求动态

🚢集装箱航运： 9月出口集装箱运价指数SCFI环比下滑98%，其中欧线和美国航线运价跌幅尤为明显。但红海冲突下，船舶绕航导致集运市场需求回暖，相关公司建议关注。

🛰️航空运输： 随着国际航班恢复，航空业飞机利用率提升，我们认为2024年航空公司将实现业绩正增长。波音和空客产能恢复受限，供给侧逻辑强化，推荐关注华夏、吉祥、春秋等航司。

📦快递行业： 行业件量保持强劲增长，1-8月累计完成快递量10880亿件，同比增长225%。建议关注快递板块，特别是头部加盟企业和直营企业顺丰控股。

🌍国际地缘政治与供应链： 全球供应链面临卫生、气候、经济和地缘政治等多重挑战，逆全球化加速推进，相关资源品板块风险溢价可能上升。

🧭投资建议

1. 航空板块：中长期逻辑强化，建议关注航司估值修复机会。
2. 快递板块：件量增长超预期，关注加盟与直营企业差异化机会。
3. 集运与油运：供需关系改善、运价上行，建议优选头部公司。
4. 高股息资产：在复杂宏观背景下，具备稳定现金流与防御特性。

💎 周报核心结论：运输行业在国庆假期出行数据与运价指数双向提振下估值修复机会显著，细分方向中航空、快递和集运最为受益。 [-]: 行业需持续关注油价和地缘政治变动带来的不确定性。