20230321-大越期货-玉米期货早报_42页_2mb

玉米期货早报总结

一、核心内容概述

本报告为2023年3月21日的大越期货股份有限公司玉米期货早报，由分析师王明伟撰写，提供玉米市场基本面、价格走势、基差、库存、供需态势等多维度分析，并给出交易建议。

二、市场基本面分析

1. 供应情况

• 东北地趴粮销售：进入尾声，市场基层上量减缓，收购主体建库意愿不强，以消化库存为主。
• 华北售粮压力：逐渐缓解，深加工企业根据到货量调整收购价格，近期到车辆增加，收购价格有小幅下调趋势。
• 国储拍卖：本周国储拍卖共进行20场采购和17场销售，成交率分别为49.44%和32.50%。
• 进口玉米：进口量为40885吨，成交率为100%。

2. 需求情况

• 生猪饲料需求：生猪存栏量环比上升3.11%，能繁母猪存栏量环比上升0.39%，养殖利润恢复，预计10月需求将有所上涨。
• 玉米淀粉需求：玉米投入淀粉生产量、深加工消耗量、加工量及开机率均有所波动，企业库存和可售天数变化不大，但整体利润有所改善。
• 酒槽蛋白需求：酒槽蛋白价格与利润走势略有波动，开工率和产量也呈现一定变化，企业库存有所调整。

三、市场走势与交易建议

1. 价格走势

• 期货收盘价：01合约收于2727元/吨，较前值下跌0.26%；05合约收于2843元/吨，较前值上涨0.25%。
• 基差情况：05合约基差为-13元/吨，现货贴水期货。其他合约基差波动较大，部分合约跌幅显著。
• 月间价差：1/5合约价差为-123元/吨，较前值下跌8.85%；3/5合约价差为-123元/吨，较前值下跌8.85%。
• 期货价与MA20：期货价收于MA20下方，显示偏空信号。

2. 库存情况

• 加工企业库存：截至3月15日，库存总量605.5万吨，周环比增加13.9%。
• 北方四港库存：截至3月10日，库存278.6万吨，周环比增加11.04%。
• 广东港口库存：截至3月10日，库存169.3万吨，周环比减少1.57%。
• 饲料企业库存：平均库存32.88天，周环比增加0.61天，较去年同期下跌16.06%。
• 交易所仓单：截至3月17日，注册仓单数为36286吨，周环比减少2427吨。

四、主要观点与关键信息

1. 市场趋势

• 本周玉米市场价格预计维持窄幅震荡走势。
• 基差整体偏弱，现货贴水期货，显示市场对期货价格的预期偏低。
• 期货价位于MA20下方，技术面偏空。

2. 供需态势

• 全球供需：全球玉米供需走势总体平稳，但部分国家如美国、阿根廷、巴西、乌克兰等供需情况略有波动。
• 国内供需：国内玉米供需走势预测显示，市场供应略显紧张，但需求端有所改善。
• 库存变化：整体库存水平上升，但饲料企业库存较去年同期下降明显，显示需求有所回暖。

3. 交易建议

• C2305合约：建议日内偏空操作，关注市场波动及库存变化对价格的影响。

五、风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，仅反映分析师观点，不构成任何投资建议。
• 投资者应自行判断市场走势，谨慎操作，避免因市场变化导致损失。

六、图表说明

• 图1：玉米主力期现基差走势，显示现货贴水期货。
• 图2-图12：展示了玉米及玉米淀粉相关价格、库存、利润等走势。
• 图13-图39：涵盖全球及国内玉米供需、替代品价格走势等信息，显示市场多维动态。

七、免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。
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• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。